1.五常先生
经济学家里，我最喜欢的有趣老头子是张五常。
喜欢的原因主要原因有两个：
第一个，接地气。他的所有经济学的文章，基本都是来自“街头观察”或者“田野调查”，先有对生活的切身体察，再用其丰富的经济学知识来予以解释社会现象，而不是跟很多经济学家一样，用经济学的榔头来锤其眼里头的钉子，但凡钉子不符合其理论框架，会说这钉子它长歪了不符合经济学规律。能够像五常先生一样，自己上街卖桔子、自己海边养生蚝、自己搞亩地来种田然后写成论文的经济学家还有谁？
第二个，说人话。也不知道什么时候开始，搞组织研究、管理咨询、创业指导的人，总喜欢用物理学上的名词来定义或者创造某一社会现象，甚至喜欢用数学公式、函数来解释原本用几句话就能说明白的道理，比如混沌大学、罗辑思维、场景造物，似乎这样做显得比较高大上、有文化，能让伪科学看起来更像是科学。殊不知这是上了近代经济学家们的当，五常先生早些时候，用大力写了篇论文，被经济学家科斯（科斯定律的那位）看到了，说你这篇文章近乎完美，唯一的瑕疵是用了数学公式。
自此之后，五常先生的文章中，再难见到数学的影子。
2.货币的非国家化
回到本文的写作缘由上，太阳底下没有新鲜事。
区块链行业中，大家一直推崇的是哈耶克的“货币的非国家化”，希望能够用算法的方式来解决货币的发行和定价问题，同时为了解决不同的货币价格波动的问题，又创造了稳定币的东西。这些东西真的是21世纪才有的新鲜东西吗？
近期在重读五常先生的《新卖桔者言》，里面谈到其收藏了民国时候多家银行发行的钞票一文，这不就是哈耶克推行的自由货币的中国版？1 : 1锚定的银毫券、关金钞，怎么看起来就那么像物理版的USDT？
不是国家央行发行的数字货币真的就一定好吗？了解过去这段有趣的历史，或许能给大家带来不一样的启发。
本想自己来转述这段故事，但转念一想：何不直接将五常先生的这篇短文贴出，让大家感受下原汁原味的五常文风？
如果大家看完这篇文章后，也觉得五常先生有意思，那么聚五常先生毕生学识、厚厚的仿佛一大块西安城墙砖块的《经济解释》在等着你。
3. 风雨时代的钞票
《风雨时代的钞票》
1999-07-23
话说在扬州我花尽身上带着的钱，向地摊小贩购入了千多张旧钞票。这些钞票最早是一九一○，最迟是一九五三。四十多年的风风雨雨，不堪回首，可泣而不可歌也。
回家后我花了一整晚审阅这批旧钞，觉得有趣或不明所以的地方不少。兹仅选八项以飨读者：
（一）我找到四张一九三四年发行的壹圆钞票，被一个胶印掩盖着「中国农工银行」，而在其下补加「中央银行」，钞票两面的中、英二文皆如此盖上，四张一样。泱泱大国，主要银行改名也懒得重印，其马虎溢于票上，可谓奇观。
（二）千多张旧钞中只有三张差不多是全新的，皆由「美商北京花旗银行」发行，纸质一流，印刷精美。五元及十元的是一九一○年，一元那一张是一九一九年。奇哉怪也的是，三张钞票都是在横中切断，切得整齐，然后用两张同值的钞票的上半部以胶水黏成一张。这样，钞票上下如倒影，只是号码上下不同！因为钞票极新，而上下以胶水相连又造得天衣无缝，显然不是出自今天小贩之手。我想来想去，一个解释是发行者不想持钞者看到原来钞票的下半部，而钞票看来是在美国印制，所以一时间赶不及重印。但为什么一九一○与一九一九的皆如此？
（三）有十多张一九三○年由广东省银行发行的钞票，印上「银毫券」之名，且说明「凭券兑换银毫」。这摆明是以银为本位，以银作保障来增加信心。问题是，一个大的银毫可以变小，而银的分量下降仍可叫作银毫。所以银行若要出术，或与政府串谋欺骗，易如反掌也。我看这些银毫券的第一个反应：是骗局！真诚的银行发银本位券，怎会不说明纯银的重量？
（四）更大的骗局是那大名鼎鼎的「关金」了。当然由中央银行发行，我手上有的最早是一九三○，最后是一九四八。关金是以金为本位，一元说明是一个金单位，十元是十个金单位。后来贬值，钞码越来越高，五万元就说明是五万个金单位。没有说明的，是一个金单位究竟是多少金。更过瘾的是，在整张中文的钞票中，「金单位」（Gold Unit）却用英语。这个明显的骗局，在中国竟然大摇大摆地施行了起码十九年。要是今天任老弟志刚出这一招，香港人不把他杀了才怪！炎黄子孙毕竟是学精了。（语曾、任二兄：为什么香港今天的钞票不印明七点八元兑一美元？虽然要经发钞银行去兑换，但这是事实，而金管局没有意图行骗。说明了可增加信心，但要改兑换率时则要发行另一种钞票，比较复杂了。）
（五）找到二、三十年代好几家私营钱庄——如「陆宜和」、「黄山馆德泰昶」之类——发行的钞票，显然是清代遗留下来的「冇王管」的自由货币制，到了民国就与政府争食的。海耶克生时极力提倡的自由发钞制度，在中国早已存在。我想，在太平盛世，如清康熙至乾隆的百多年间，这种自由银行（钱庄）制应该有很理想的运作。我又想，今天数以千计的中国年青经济学者，怎可以放过这个绝对是一级的研究题材？我手头上有的十多张钱庄钞票，有些如合约，有些如凭单，有些则像政府发行的钞票一样。一张钞票其实是一张合约——我在三十年前就说过了。民国时期的钱庄钞票，有以一串铜钱为本位的，称为「一吊」，也有以政府骗人的「大洋」为本位的。zheng府行骗，一些钱庄也就乐得同流合污，过瘾一下。
（六）找到两张有毛润之肖像的钞票，都是五百元的。东北银行的是一九四七，长城银行的是一九四八，二者皆印上中华民国的年号，此一奇也；钞票上没有说明任何保障，此二奇也。想当年，老毛靠打游击得天下，所以自制的钞票也「不拘小节」。但当时市场信不信，通用不通用，则有待考究矣。
（七）中国人民银行发行的钞票，一九四八及一些一九四九的用上中华民国的年号，但一些一九四九的已改用公元年号，此后就淘汰了「中华民国」。奇怪，一九五○年至一九五三年间，人民银行发行的好些票额很大——五千到五万元——应该不是人民币。但旧钞中有一张一九五二年的支票，说明是人民币四万五千元。那在当时是很大的数目了。
（八）我对钞票上的「公仔」肖像很有兴趣。用人物肖像的目的，显然是要增加市场对钞票的信心。一间名为「中国联合准备银行」所用的肖像，可能因为当时的政治形势，都是中国古时的圣贤豪杰。这家银行起错了名，意头大为不妙。准备与储备不同。银行要的是储备（reserve），非准备（preparatory）也。银行有什么要「准备」的？准备执笠乎？果然，我所有的多张「中国联合准备银行」的钞票，都是中华民国二十七年（一九三八）。众多圣贤也救它不了！
一张一九二七年中南银行发行的钞票，竟然用慈禧太后的肖像，这银行若非与慈禧的后人有关，其思维有点问题。你道在那风风雨雨的四十多年中，中国钞票上谁的肖像出现最多？无与伦比的冠军，是孙中山。孙某本领平平，但被称为「国父」。既为国父，就是死后也要付出一点代价。凡是通胀急剧，钞票贬值如石沉大海的人物肖像，都是孙中山。那搞笑的「关金」，其肖像当然也是孙中山。
可以这样说吧：凡是大骗局钞票上有肖像的，皆国父也。天可怜见！
作者：刘红林律师
上海曼昆律师事务所创始人、主任。公司法律师、关注区块链数字行业。刘红林律师拥有10年法律互联网从业经验，曾担任腾讯战略投资法律科技公司副总裁、某上市公司私募基金法务经理。刘红林律师擅长处理公司法律实务，包含股权架构设计、股权激励、股权融资及商事争议解决，尤其擅长从商业模式和法律实务角度针对案件提出具有操作性的落地方案，为客户实现商业利益最大化。刘红林律师主导发布《法律行业区块链2020年度报告》，参与编写书籍《公司制的黄昏：区块链思维与数字化激励》，担任全球区块链创新50强项目评选法律顾问，为多个知名区块链项目提供法律服务，在数字资产合规及争议解决方面有丰富经验。联系方式：15214316016
上海曼昆律师事务所
成立于2015年，是中国首家专注新经济、深耕区块链行业的精品律师事务所。曼昆团队成员拥有独特的多元化行业背景，团队成员来自知名法律服务机构、国家司法机关、互联网科技公司、加密资产机构、区块链行业智库等。基于对新经济领域的深刻理解、对政策法规的持续关注研究，以及丰富的实践经验，曼昆团队善于从商业模式和法律实务的角度，为Web3、区块链、NFT、数字藏品、元宇宙等新经济企业提供商业架构设计、项目投融资、交易筹划、经营合规、复杂民商事争议解决、涉刑风险防控及刑事辩护等综合法律服务。曼昆总部位于上海市凯德虹口商业中心28楼，立足上海，服务全球。2022年，曼昆律师事务所与新加坡知名区块链律师团队达成战略合作，围绕Web3.0合规研究、区块链市场营销、区块链法律人才培养、全球客户服务等方面开展深度合作，为中国、新加坡、迪拜三地的Web3.0创新公司提供优质法律服务。未来三年，曼昆将在全球主要加密金融城市，通过设立当地办公室、精选当地专业区块链律师团队等方式，为客户提供全球广度、中国深度的优质法律服务。
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