Alpha：一周六倍的 Canto 如何发现？

2年前 (2023-02-04)

欧意交易所

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大年三十，我老板让我研究 $Canto，说十万火急；我发牢骚犯懒，没研究。于是，我错过了过年的六倍收益。节后痛定思痛，把这个Alpha本身和发现逻辑完整复盘了一遍。现在，你可以用五分钟拿走这套发现Alpha的逻辑：

$Canto是基于 Cosmos 生态打造的一条 Layer 1 公链，兼容 EVM，以 DeFi 为发展核心，免费defi三大件为特点。目前大多数DeFi 组件都做出了相同的决定：发行治理 Token，以赚取用户的费用。而 Canto 则提出激进的概念，即使这些核心 DeFi 组件供用户使用，以促进其他 DeFi「应用乐高」的发展。

Canto官方比喻，现有DeFi协议像只为社区服务的收费私人停车场，而 Canto 的基础设施则更像对所有人开放的免费停车场。其核心协议遵循“最小用户捕获”原则，不设置用户界面，用户只能通过第三方聚合器进行交易。这可最大限度降低中心化带来的影响。但这不得不让持有者对价值捕获感到担忧。

根据DeFiLlama，自新年以来，Canto 链总 TVL 一直呈现快速增长趋势，近 7 日增长 20.36% ，近一月增长 93.53%。其 TVL 已从年初的 6600 万美元增长至目前的 1.36 亿美元。若去除Polygon、Arbitrum、Optimism三个Layer2项目，目前是24h交易量第七大Layer1。

目前，Canto上面的应用，有defi三大件：DEX、借贷、稳定币，以及NFT market palce 这些DEX、借贷、稳定币、NFT服务/交易过程中完全不收取任何费用。由于本文主要探讨Alpha发现方法，这里不过多赘述三大件，如需了解，可以看thread最后的附上的pdf详细报告

综上，Canto是一条以免费三大件为特点的以defi为核心的L1，目前生态上基本是老DeFi的fork，其下限是一条普通的Layer1，关键在于TVL、交易量以及生态的项目质量。因为DEX、借贷、稳定币三大件免费，会有天然流量，多数CT对 $Canto的看法是，理念很好，值得关注。最大担忧是，价值捕获不足。

1 月 22 日，Canto 宣布了 Contract Secured Revenue(CSR)。 CSR 是 Canto 网络的一种费用分摊模式，它使合约开发者可在用户与合约交互时支付给网络的交易费用中抽取一定比例，以此来赚取收入。

CSR 的合约开发者可获得一些 NFT。随着合约的收入被累积，持有 CSR NFT 可在任何时候索取这些收入。而 NFT 又可在 DApps 中进行交易和组合。可组合性意味着用例：包括交易、包装、投资、贷款抵押等。实质上给开发者提供了更加明确的长期营收路径，更加能调动他们的积极性。随后，Canto就：

然后我节后上班儿了，复盘时，大佬发来了这张图：于是，我尝试进行TVL与币价的相关性分析，及细分项分析。

可以看到，在CSR提案通过后，最先反应的是Canto Dex的TVL，随后是Lending，最后总TVL迅速提高。（其他细分项TVL过低，已经剔除。）但TVL和价格之间只是有相关性，并不代表TVL可以解释币价。TVL和币价都是结果，而不是原因。

那这个Alpha到底是怎么发现的呢？最早追溯到11月，twitter上开始讨论Canto到SYN的桥，认为Canto可能有Alpha机会：如果跟踪仔细，在7月没上线前就研究过Canto的朋友们应该在这个信息后，把Canto加入到Watch List。毕竟Canto理念很好，生态上有些许进化可能，都会对新生的公链有很大影响。