在正常的市场周期中，比特币的主导地位会表现出特定的模式：当市场仍然受到卖方的影响时（当市场表现出看跌性质时），比特币的主导地位会增强；当卖方开始挑战市场上的买方时（当市场显示出看涨性质开始的早期迹象时），BTC 的主导地位会继续保持同样的行为；最后，当卖方控制市场时（当市场表现出看涨性质时），比特币的主导地位会急剧下降。当前的加密市场周期是否遵循这种传统模式？
当前市场行为：突破传统？
为什么尽管熊市阶段已经结束，但比特币的主导地位却没有出现减弱的迹象。从历史上看，随着市场复苏，我们预计比特币的主导地位会下降。然而，比特币的主导地位仍然强劲，徘徊在 54.3% 左右——接近其年度峰值。
就比特币与山寨币的主导地位而言，这一周期仍是一个不同寻常的周期。过去，加密货币市场的正常序列几乎遵循机械程序：
1. 比特币的主导地位在熊市期间上升。
2. 在牛市初期，比特币的主导地位继续上升。
3. 随着牛市的成熟，投资者开始将资本配置给高风险资产（“山寨币季节”）。
4. 因此，比特币的主导地位开始下降。然而，这一次，我们还没有看到整个序列的出现。自上次熊市以来，比特币继续主导市场，目前已达到加密货币总市值的 57%。
这种情况有多种可能性：-我们正在经历一个非典型的市场周期。-真正的牛市阶段尚未真正开始。我已经表达了我对此的看法，我认为我们不会看到过去所见的那种大规模的山寨币季节，那时一切都疯狂上涨，主导地位大幅下降。目前的山寨币分散性（只需查看下图）和市场成熟度使得广泛的山寨币季节变得更加困难。
相反，我认为，下一轮牛市很可能由同样的两三个主要因素推动，偶尔会出现一些特殊的走势，这些走势要么是由 短期关注推动的，要么是由吸引真正用户的杀手级产品或基础设施推动的。
从这个意义上讲，我认为谨慎选择你的替代产品变得比以前更重要。不要被愚弄，以为只要持有没有产品市场契合度和有机吸引力的死替代产品就能神奇地让你的投资组合翻 10 倍。这个游戏越来越难玩了。
截至今天，比特币的主导地位约为 54.3%——非常接近今年的最高主导地位。过去 12 个月中的最高主导地位是 54.37%——记录于 2024 年 8 月中旬。而过去 12 个月中的最低值为 46.35%——报告于 2023 年 9 月初。1 月中旬，BTC 的主导地位仅为 47.6%。4 月中旬，它攀升至 51.9%，7 月下旬达到 53.2%。
为什么当前的加密货币周期表现不同？两种可能性
就像我刚刚说的有两种可能性来解释当前加密货币市场周期模式与传统加密货币市场周期模式的偏差。
第一个理论是，我们现在看到的是一个非典型的市场周期——一个不遵循传统模式的独特周期。
第二个理论是，市场尚未见证比特币主导地位做出反应的真正牛市的开始。这两种理论听起来都很有说服力。
没有山寨币季？加密货币投资者可以期待什么
建议大家不要期待山寨币大行其道。相反，我认为下一阶段的牛市可能会由几种主要的加密货币引领。虽然较小的山寨币可能会有所增长，但盲目投资山寨币的日子已经结束了。投资者应该仔细评估其持股的潜力，而不是依赖山寨币的大涨。
结论
总之，在这里暗示投资者盲目选择山寨币、投入很少来了解其潜力的日子已经一去不复返了。简而言之，即使市场看到了山寨币季节的开始，除非你持有的东西具有真正的潜力，否则你也不能指望你的加密货币能增加你的财富。
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