国际清算银行：金融业需谨慎对待资产通证化

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随着传统金融机构加速探索通证化，国际清算银行（BIS）发布了一份警示报告，引发了人们对治理、法律框架和金融稳定性的担忧。

通证化将财产和证券等现实世界资产（RWA）转化为数字通证，因其简化交易和降低成本的能力而备受关注。

交付对支付（DvP）和支付对支付（PvP）等机制有助于降低金融市场的风险。

国际清算银行认为：“通证化可以通过削减交易成本和改善结算流程来重塑市场结构。”

然而，国际清算银行10月21日发布的报告强调，虽然好处显而易见，但风险也不容忽视。

尽管这些好处前景光明，但国际清算银行的报告强调，通证化资产面临着重大的法律和监管不确定性。

一个关键问题是现有法律是否适用于通证化金融产品。

例如，在美国，传统的回购协议（repos）受到自动破产保护的保护，但目前还不清楚通证化回购是否会受到同样的法律待遇。

报告还对通证化会如何扰乱中央银行在支付、货币政策和金融监管方面的作用提出了担忧。

国际清算银行强调，决策者需要评估不同类型结算资产之间的潜在权衡，并确保对私营部门的举措进行适当监管，以保持稳定。

尽管存在风险，巴克莱银行、花旗银行和汇丰银行等金融机构仍在推进通证化项目。

英国的监管责任网络（RLN）等试验机构已经在探索通证化存款和可编程支付的可行性。

预计在2024年及以后，通证化真实资产（RWA）行业将急剧增长。

特伦金融公司（Tren Finance）估计，到2024年末，市场规模将达到4万亿美元到30万亿美元不等。

即使是10万亿美元的估计中值，也将比目前的1850 亿美元（包括稳定币）大幅跃升。

随着通证化的发展势头越来越猛，国际清算银行的报告及时提醒人们，虽然这项技术前景广阔，但也需要付出代价，需要谨慎的监管监督。

“如果不进行大量投资和协调，就无法提高效率。”

随着通证化有望重塑金融业，公共和私营部门之间的合作对于降低风险和释放其全部潜力至关重要。