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分析師：Virtual Seed Global研究部，勝利證券研究部

電郵：info@virtualseed.global，research@victorysec.com.hk

1. 重點數據

加密貨幣市值

根據 CoinMarketCap 數據，截至 2024 年 11 月 08 日，全球加密貨幣市值為 2.51 萬億美元，與上週相比上升 3.29 %。比特幣價格由 11 月 1 日開盤價 70,292.01 USDT 上漲至 11 月 7 日收盤價 75,857.89 USDT，漲幅為 7.92 %。

10年期美債收益率

根據 CNBC 的數據，截至 2024 年 11 月 8 日，10年期美債收益率為 4.337 ％，較上週有所上升。

美元指數

截至 2024 年 11 月 8 日，美元指數為 104.151，較上週有所上升。

穩定幣總市值

根據 SoSoValue 的數據，截至 2024 年 11 月 8 日，USDT、USDC、DAI、TUSD 和 FDUSD 的穩定幣總市值達到 1,676.7 億美元，較上週有所上升。

加密貨幣恐慌和貪婪指數

根據 CoinMarketCap 的數據統計，截至 11月 8 日，該指數為 72，屬於貪婪區間，與上週相比有明顯上升。

2. 重點圖表分析

圖表1 比特幣現貨ETF淨流入情況

來源：coinglass https://www.coinglass.com/zh-TW/bitcoin-etf

根據Coinglass數據顯示，從10月31日至11月6日，比特幣現貨ETF的淨流入量為負5960萬美元，較上週顯著下降。此波淨流出主要受到大選前市場不確定性的影響，投資者選擇保持空倉，等待明確的市場信號。然而，隨著11月6日川普勝選的結果公佈，次日比特幣現貨ETF的淨流入量13.59億美元，顯示出市場對比特幣未來的樂觀情緒在獲得明確方向後迅速回升。

此現象反映出投資者對於政治事件落地後的信心，特別是當市場不確定性解除時，資金迅速回流至風險資產市場。川普的勝選為比特幣市場提供了短期的明確看多信號，預示著投資者對比特幣未來走勢的信心強勁。在未來一段時間內，若市場情緒持續正向，預計比特幣和其他加密資產的資金流入將進一步增強。

圖表2 以太坊現貨ETF淨流入情況

來源：coinglass https://www.coinglass.com/zh-TW/eth-etf

根據Coinglass的數據顯示，從10月31日至11月6日，以太坊現貨ETF的淨流入為負880萬美元，顯示出資金在此期間有所流出。這一現象可能與比特幣市場的情況類似，主要受大選前的不確定性影響。由於市場對未來走勢缺乏明確指引，投資者選擇保持謹慎，並空倉等待更多的市場信號。與比特幣不同的是，以太坊作為第二大加密資產，其市場波動性及需求驅動因素相對較為複雜。

儘管如此，從11月6日川普勝選後的市場反應來看，資金流入比特幣ETF的回升顯示出市場對風險資產的信心重建。若以太坊市場能夠在技術和生態層面提供明確的發展信號，預計資金流出趨勢有可能反轉，並隨著市場信心的回升而帶來資金回流。然而，短期內，以太坊的資金流入情況仍然受到比特幣市場表現及整體市場情緒的強烈影響。

圖表3 美國聯邦基金利率變化表

來源：Trading Economics https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

根據Trading Economics數據，北京時間2024年11月8日，美聯儲再次下調基準利率，將聯邦基金利率的上限從5.00%下調至4.75%，即降息25個基點，符合市場預期。降息將帶來多重經濟影響：首先，企業與個人借貸成本降低，可能進一步激勵消費和投資活動，促進經濟增長。同時，較低的利率環境或將壓低美元收益率，對美元匯率形成貶值壓力。此外，降息通常會推動資本市場活躍，吸引資金流入加密貨幣市場及其他風險資產。然而，連續降息也可能增加通脹風險，市場對寬鬆政策的依賴性或進一步提升。

圖表4 比特幣交易所清算地圖

來源：coinglass https://www.coinglass.com/zh/pro/futures/LiquidationMap

根據Coinglass比特幣交易所的清算地圖顯示，目前市場的合約多空比處於不平衡狀態。隨著川普勝選及降息措施的落地，市場情緒得到提振，預期未來比特幣及整體加密市場將呈現看多趨勢。然而，從歷史數據分析，多空比的不平衡通常會帶來回調風險，尤其在市場情緒過於樂觀時，可能會出現短期的價格波動。因此，儘管長期展望看好，短期內投資者需謹慎操作，避免過度追高，保持風險管理的審慎態度。

3. 市場動態

川普宣布贏得2024年美國總統選舉

據新華社報導，美國共和黨總統候選人川普於6日凌晨宣布在2024年總統選舉中勝出，並自稱為“當選總統”。川普指出，共和黨已重新掌控參議院，並有望繼續控制眾議院，認為自己獲得了來自美國民眾的前所未有授權。

比特幣創歷史新高，全球加密市值突破2.6萬億美元

比特幣價格再創歷史新高，一度觸及76849.99美元，推動全球加密貨幣市值突破2.6萬億美元，其中比特幣市值達1.495萬億美元。然而，全球加密市值尚未超越2021年11月超過3萬億美元的紀錄高點。

勝利證券將推出虛擬資產結構性產品及穩定幣增值服務

勝利證券宣布計劃於年底前向合資格專業投資者推出虛擬資產結構性產品，並提供穩定幣增值服務，以鞏固其行業領先地位。此結構性產品已獲香港證監會批准，將以虛擬資產為參考資產，助投資者在特定市場情況下實現套利及管理風險。此外，勝利證券將通過VictoryX應用程式，提供貨幣市場基金及穩定幣增值服務，預期年底前逐步推向市場。

美聯儲連續降息25基點，政策聲明微調但未明示未來走向

美聯儲將基準利率下調25個基點至4.50%-4.75%，為連續第二次降息，符合市場預期。此次決策一致通過，政策聲明措辭基本維持不變，強調密切關注雙重目標的風險，但刪除了「對通脹正可持續朝著目標邁進更有信心」的表述。美聯儲未就未來降息提供明確信號，亦未針對美國大選結果發表評論。

4. 技術面分析

来源：https://www.tradingview.com/chart/KBMGlAhS/

根據TradingView數據顯示，截至2024年11月8日10點43分，比特幣價格達到75701.98 USDT。10月月線收盤形成帶有上下引線的大陽線，本週的週線雖未收盤，但大概率會呈現上漲分型的大陽線，且週線MA34指標從走平轉為向上傾斜，顯示大結構仍保持多頭趨勢。隨著美國大選結果塵埃落定，川普當選新一屆總統，市場情緒顯著提升，推動加密貨幣市場整體上漲。持續的日線級別上漲使得技術指標處於高位，過去一週的漲勢也使得各項技術指標處於超買區，短期內需進行修正。

從結構角度來看，本週的上漲始於11月5日凌晨4點，價格突破MA170並出現四小時三買結構推動。當前價格持續強勢運行在MA34上方。由於本週四小時級別的上漲力度過大，若後續漲勢無法延續，可能會出現背離形態，並引發四小時級別的回調。因此，需關注四小時頂分型的出現，以及MA5和MA34是否會形成死叉的預期。市場短期內可能進入震盪或回調階段，投資者應謹慎操作，避免過度追高。

5. 總結

本週加密貨幣市場受多重消息驅動，市場情緒顯著改善。川普當選美國總統的消息為市場提供了短期的看多信號，推動比特幣和整體加密貨幣市值上漲。比特幣價格觸及歷史新高，突破75,000美元大關，全球加密市場市值亦一度突破2.6萬億美元。隨著美聯儲連續降息並未針對未來走向給出明確指引，市場預期降息將帶來資金流入風險資產，進一步支持比特幣及其他加密資產的上行。穩定幣市值的增長也顯示出市場對未來的樂觀預期。

在技術面上，比特幣保持強勢多頭結構，月線和週線均顯示上漲趨勢。週線MA34指標向上傾斜，顯示出大結構仍然維持多頭。然而，由於近期上漲力度過大，指標處於超買區，市場短期內可能會進入震盪或回調階段。特別是在四小時級別上漲過快的情況下，若未來漲勢無法延續，可能會出現背離形態並引發回調風險。投資者需密切關注市場動向，謹慎操作，避免過度追高。

6. 風險提示

加密貨幣行業合規風險

• 加密貨幣市場正處於發展初期，其特性、應用及風險正不斷演變。為了保障投資者資產安全及防範金融風險，全球多國近年來持續加強對加密資產的監管。中國、印度、韓國和阿根廷等國家在收緊相關監管措施。

• 美國聯邦基金利率的劇烈波動可能對加密貨幣市場產生重大影響，需密切關注市場動態和監管變化。

網絡安全風險

• 加密資產和用戶信息若遭受網絡攻擊，將嚴重危及行業聲譽，引發市場恐慌和價格波動。交易所和相關企業應採取嚴密的安全措施，確保用戶資產和信息安全。

免責聲明

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