当下市场还有什么风险？比特币还会不会有暴跌存在？

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随着川普不断任命对加密币友善的机关首长，从商务部长到人人喊打的SEC 主席Gary Gensler 卸任，川普政府可能任命的新一任SEC 被预期会全面放宽对加密产业的限制，政策面是比特币的大利多。

其他中小型加密货币的涨幅并不如比特币，因为背后都是机构投资者在买入比特币现货ETF，华尔街可说是发了疯似的追价比特币，上周5 个交易日均是资金净流入，周四更高达1 亿美元，涨势十分惊人，无疑上周惊人的涨幅皆来自比特币现货ETF 价格上涨所推动，也就是说，市场涨幅大多是机构投资者疯狂投入，散户反而相对冷静。

研究报告也都指向比特币会继续上涨，研究员对于加密货币市场展望都相当乐观，纷纷指向比特币将会站稳10 万美元，今年甚至有望朝向12万美元迈进，但比特币却偏偏在距离10万美元仅200 美元之际出现回调，今日凌晨进一步下探、跌破96,000 美元。

加密货币市场现在的风险在哪里？还会不会有暴跌存在？

市场最大的潜在风险——「美国经济陷入衰退」

要分析加密市场风险，先看利率政策是否可能出现暂停降息或是反转宽松政策的可能性，目前我们看不到有转向的可能性，首先是物价指数已经不再是关注重点，通膨下滑已经是确定且具有持续性的趋势，就业市场是否健康才是Fed此时关注的重点，原因是美国旅游观光业进入冬季后是传统淡季，就业创造方面没有太强的动能，是否能让就业维持稳定是首要任务。

此时「降息速度」便成为关键，考虑到接下来Fed 将会进入降息循环，且美股新一季的财报也都开得没有如预期得好，美国实际消费力道并没有想像中的强劲，现在的涨幅仅只是川普当选后，资金回流美国都转向股票停泊而使得股价呈现虚胖状态。

实际上美国经济已经不如前几季强韧，这点在Fed 近期的降息政策便可以得知，面对降息一码的决策上一次FOMC 是全部委员都投下赞成票，可以预见Fed 每季降息一码几乎是抵定的局面，也就是说现在没有利率政策风险，当局只会缓缓降息。

当市场不再预期Fed 会反转利率政策，加密币市场也跟着这项预期而大涨，但利率零风险不足以推动比特币出现这么高的涨幅，背后真正的推力是川普政策即将放宽加密货币产业政策，黄金不久前也是炙手可热的投资商品，但现在涨幅已经远远追不上比特币，投资者正在过度期待川普政府开放加密币选择权市场或是高倍数杠杆等工具。

这种背景下，我们认为应该更注重风险，采取更保守的策略应对过热的市场，目前投资市场最大的风险只有一个——「美国经济衰退」，目前美国选举已经落幕，政府并不需要透过大举支出来美化就业数据。

假设美国真的陷入衰退（概率不大），即使是连续降息也挽救不了市场，可以参考2020 年快速降息但加密币大崩盘的局面，这时很可能是比特币价格转折点，而且发生时机难以预测，建议大家适度调整投资部位以分散风险，目前不宜过度押注市场。