阶段性“趋势衰减”的信号首次显现！
前言
当前加密市场的周期与以往相比，呈现出诸多前所未有的特征。首次在牛市周期中同时面对宏观经济紧缩和全球大选的复杂局面；首次在比特币减半事件之前突破历史新高；首次迎来现货ETF获批并被传统金融市场认可；甚至有望被纳入发达国家金融储备资产。所有这些历史性事件，都让人对未来充满期待。
作为一名加密市场的趋势投资者，我始终保持理性。我的目标不仅是美元价值的提升，更重要的是通过趋势判断让手中的BTC数量增加。趋势和周期的存在本质上反映了市场的供需关系、情绪变化和资本的逐利本性。因此，通过链上数据分析来识别趋势信号，从而做出理性的投资决策，是我在市场中获利的关键。
趋势回顾与当前市场状态
2024年3月，比特币价格突破$73,000的历史新高后，进入了长达数月的震荡下行趋势。直至10月，市场再次触及$60,000支撑位，迎来新一轮上涨行情。从10月到12月，市场延续了强劲的上升趋势，但近期数据显示，这种强势或已出现衰减迹象。
趋势衰减的“三要素”
在此前的分析中，我提出判断阶段性趋势衰减的“三要素”：
长期持有者（LTH）加速派发：当长期持有者开始大规模抛售，表明他们认为价格已接近高位。
巨额利润兑现：市场出现巨量利润的兑现行为，显示部分投资者选择获利了结。
利润兑现峰值递减：即便价格上涨，利润兑现的峰值反而呈现下降趋势。
从链上数据来看，这三要素在12月初首次同时出现。LTH的派发与利润兑现同时加剧，而利润兑现的规模开始下降，暗示市场需求可能逐渐无法支撑价格继续走高。
关键数据分析
1. 资本流入放缓
如图所示，市场资本流入的趋势往往决定了价格的动能。当资本流入放缓，BTC的上涨动能也会随之减弱。2021年5月、2021年11月和2024年4月均出现了类似的现象。而在本轮趋势中，11月24日至12月7日的资本流入呈现出递减趋势。如果无法在短期内恢复资本流入的高峰，BTC价格将面临回调风险。
2. 新需求的萎缩
从新需求数据来看，每当市场出现大量新需求时，比特币价格通常会走出一波强势上涨。但当前新需求的涌入已明显减弱。图表显示，11月之后市场需求的规模低于今年3月，仅在市场情绪上有所提升。一旦新需求无法持续涌入，市场将进入盘整期，甚至可能面临回调。
3. 市场情绪的变化
市场情绪的主导力量在近期也发生了变化。数据显示，当前主要的市场推动力来自亚洲投资者。尽管美国投资者在12月初短暂表现出活跃情绪，但随即迅速回落。欧洲市场则因临近圣诞假期而显得相对平静。
要维持BTC的上涨动能，关键在于美国市场能否重新激活资本流入和新需求。如果美国投资者情绪无法改善，市场回调的概率将进一步增加。
市场策略与应对
面对趋势衰减的信号，我的策略是分批止盈，而不是等待市场给出唯一的“卖点”。牛市中，趋势通常不会在一瞬间终结，而是逐步衰减。因此，合理规划卖出点，分阶段锁定利润，是有效的风险管理手段。
当然，没有任何交易系统是完美的。若市场突然因为新的利好消息而逆转，比如资本流入激增或新需求再次涌入，那么我会暂停止盈计划，耐心等待新的卖点信号。
结语
趋势的衰减并不意味着牛市已经结束，而是提醒投资者需要更加谨慎。信号出现后，市场情绪的惯性可能仍会推动价格小幅冲高。因此，灵活应对、分批止盈，是我当前采取的策略。
在加密市场中，认知的边界决定了投资的收益。只要交易逻辑合理、符合风险偏好并能执行，就值得坚持。但需记住，数据无法预测未来，随时准备根据市场变化调整策略，才能在加密市场的浪潮中立于不败之地。
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