Web3律师：中国外汇管理局新文件 虚拟货币交易成外汇监管焦点？

欧意交易所

全球前三大交易所之一，新用户注册最高可得230USDT奖励，同时可拆数字盲盒，100%可以获得数字货币，最高价值60000元

点击注册 进入官网

2024年12月27日，我国国家外汇管理局发布《银行外汇风险交易报告管理办法（试行）》（以下简称《办法》），明确将虚拟货币非法跨境金融活动列为外汇风险交易行为，并要求银行对涉及此类活动的境内/外机构和个人客户进行风险监测和报告。

面对《办法》的出台，可能许多人得第一反应是：“虚拟货币交易是不是被彻底管死了？”好消息是，事实并非如此；但坏消息是，监管力度确实提高了。

那么《办法》究竟讲了什么？传递了哪些信号？曼昆律师将在本文中进行深入解读。

本次监管文件并非针对虚拟货币交易

如果你通篇阅读，就会发现，文件的核心是要求银行在识别跨境资金异常流动时，关注交易背景和资金用途。一旦发现疑似风险交易行为，银行必须及时监测、分析并报送风险交易报告。换句话说，重点在于对“风险交易”的判断而非非特定资产或工具。

文件指出，凡是涉及虚假贸易、虚假投融资、地下钱庄、跨境赌博、骗取出口退税以及虚拟货币非法跨境金融活动等行为，都被归类为外汇风险交易。这不由让曼昆律师想到了此前两高发布的《关于办理洗钱刑事案件适用法律若干问题的解释》。文件中同样也是类似的描述，通过虚拟货币转移犯罪所得是洗钱行为。所以，不管是本次的《办法》还是两高的文案，监管关注的并不是具体工具，而是利用这些工具达成了非法的目的。

只不过，虚拟货币，尤其是USDT、USDC这类稳定币，因其天然的无国界且与大部分法币相互兑换的特质，常常被用在跨境交易之中。然而，这些特质又被“聪明人”利用，通过虚拟货币作为中间媒介，隐匿跨境资金流动或者赚取法币之间的汇率差价。

这就是为什么本次文件特地将虚拟货币非法跨境金融活动明确指出——一直以来，我国对利用外汇套利保持高压监管态势，而虚拟货币的出现更是加强了这一监管需求。

也因此，对于机构或者个人玩家来说，远离虚拟货币非法跨境金融活动才是关键。从过往的案例和监管实践来看，虚拟货币涉及的非法跨境金融活动通常包括以下几类：

·虚拟货币跨境洗钱与资金转移，利用虚拟货币的匿名性和全球流通性，将非法所得跨境转移，规避反洗钱追踪。例如，通过USDT等稳定币将境内资金兑换为虚拟货币，再在境外交易所卖出变现。

·虚拟货币地下钱庄，通过虚拟货币在境内外市场完成资金调拨，将虚拟货币作为“中间桥梁”，进行跨境汇兑和非法套利。这类行为往往隐匿资金来源，规避外汇监管和税务管控，严重破坏金融秩序。

·跨境赌博与非法博彩支付，境外赌博平台利用虚拟货币收付款，以绕过银行系统的跨境支付审核。例如，用户使用USDT充值赌博网站账户，再将赌资或获利通过虚拟货币转回国内变现。

·伪装贸易与虚假投资流动，借助虚拟货币转移资金，掩盖真实的资金用途。例如，虚构跨境贸易合同，通过虚拟货币支付“预付款”，再以贸易失败或投资亏损为由将资金回流，形成资金洗白的路径。

·利用虚拟货币套利与逃税，通过虚拟货币市场存在境内外价格差，跨境交易实现汇率套利，同时逃避资本管制和外汇申报。尤其常见的就是，在境内低价买入USDT，再通过境外交易所高价卖出赚取差价。

可以发现，这些行为与传统非法跨境金融活动并无不同，归根结底，这些行为都有着绕开外汇套利、隐匿资金流向、规避资本管制等共同特征。唯一的区别就是，利用虚拟货币取代了传统法币。

理清《办法》的关键点后，你可能还会有另一个问题：我完全没有碰过上面的行为，为什么银行还是认定我的账户存在外汇风险交易？想必这是很多被冻卡的玩家都百思不得其解的地方。

虚拟货币交易的潜在外汇风险特征

根据《办法》，银行在识别外汇风险交易时，关注的核心不是交易工具，而是资金流动的背景、路径和模式。因此，即便是涉及虚拟货币交易，银行也不会“一刀切”将其认定为风险交易，而是重点分析交易行为是否存在异常特征。

而虚拟货币交易天然具备跨境和高流动性的属性，部分用户往往会利用这一特性进行短期套利或者资金流转。但这种交易习惯，恰恰容易表现出外汇风险交易的典型特征：

1.高频交易和资金流转

在虚拟货币交易中，资金流动复杂是常态，尤其是玩波段交易的用户，频繁充值和提现更是家常便饭。但在银行的风控系统里，这类资金容易被贴上“异常”的标签——高频交易、资金路径复杂、绕经多个账户或直接对接境外交易所。如果再叠加大额汇款、拆分入账以及缺乏合理商业背景解释的情况，很可能被银行识别为外汇风险交易。

2.资金来源与用途不匹配

虚拟货币投资中，用户往往通过不同渠道收款或付款，比如朋友之间互转、OTC交易商转账。但这种“非正规”渠道的资金流动，在银行系统中缺乏标准化业务背景支撑，容易被质疑交易真实性。例如，某账户资金短期内多次进出，却无法提供明确的交易合同或付款凭证，就可能被银行视为虚假贸易或地下钱庄操作的表现。

3.资金路径复杂且隐匿

虚拟货币交易往往会经过多个钱包地址和交易平台，最终流向境外账户或海外交易所，这种复杂的交易路径让资金流向难以追踪，如果再很巧合地流经混币器，资金流动将更加隐秘。例如，用户先通过OTC交易买入USDT，随后通过去中心化钱包发送至多个链上地址，最终在境外交易所提现，这类绕经多个环节的模式，很容易被怀疑存在规避外汇管控的风险。

4.虚拟货币与法币频繁兑换

虚拟货币市场的套利机会，促使一些用户频繁将法币兑换成虚拟货币，再通过不同交易所反复买卖赚取价差。曼昆律师经常提到的利用USDT搬砖套利，最后被判定外汇买卖型非法经营，就是这一类问题。这种资金流动的特点往往表现为短期内频繁入账、提现，以及资金流向多个账户或平台，容易被银行视为异常外汇交易，从而触发进一步审查。

如果你觉得按照以上特征反着来可以万事无忧，那就大错特错了。最防不胜防的，当属买到黑U或者黑钱，莫名其妙就成了洗钱Play的一环。同时，因为虚拟货币交易很难核实真正交易对手方和资金来源，且在实际交易中确实容易收到相关赃款。再加上，一旦被牵涉到，用户很难向相关部门进行有效解释，往往导致触发外汇风险交易的红线。

大陆用户还能参与虚拟货币交易吗？

虚拟货币交易的门并未关死，但合规门槛已被大幅抬高。

虽然在法律层面，个人持有虚拟货币以及进行相关交易并未被认定违法。但随着《银行外汇风险交易报告管理办法（试行）》的出台，涉及虚拟货币的非法跨境金融活动将会面临更加严密的筛查。

与此同时，在虚拟货币市场中，跨境交易、高频买卖和资金流动复杂等特点，天然地与外汇监管的风控逻辑产生重叠。加之，本次文件要求银行对交易模式复杂、资金流向不明或涉及跨境套利等行为进行严格监测和报告。因此，大陆用户在参与虚拟货币交易时，需要格外警惕交易路径和资金用途，否则即便虚拟交易本身没有违法意图，也可能因行为模式与非法跨境活动相似而被银行列入审查名单。

还是那句话，投资有风险，交易需谨慎。