TRUMP和社会的超级金融化

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作者：Jasper De Maere，Outlier Ventures研究员；Greysen Cacciatore，Outlier Ventures副研究员；编译：0xjs@金色财经

本文要点：

• $Trump 代币体现了政治、金融和文化的融合，证实了加密货币的主流意义。它强调非金融资产的金融化（Financialisation）是一种重塑社会结构的文化现象。

• 金融化几十年来通过衍生品和证券化主导着企业，如今正通过代币蔓延到个人和文化领域。

• 我们认为，超级金融化和金融成为文化核心部分背后有三个驱动因素。它们是：

• 技术——数字革命使金融市场变得易于访问且富有创新性。

• 教育——年轻一代的金融知识最为丰富。

• 精神— 在当今的时代精神中，财务成功决定了个人和职业成就。

美国总统发行TRUMP代币

$Trump代币对更广泛的生态系统的净影响尚不清楚，当选总统在就职典礼前几天推出 memecoin 至少可以说是引人注目的。它代表了政治、金融和文化交汇处的重大时刻。它巩固了代币作为一种新的流动资产类别以及参与、筹款和在全球影响力顶峰建立影响力的工具的地位。 

除了证实加密货币的主流相关性之外，这一举措还凸显了非金融资产日益金融化是一种深刻的文化现象。通过将身份、社区和影响力等无形概念转化为代币化资产，它展示了代币如何将金融、技术和文化交织在一起。这标志着重新定义社会结构以及我们如何参与价值的变革时刻。

我们称之为超级金融化，我们在最近关于后网络（Post Web）的研究中也对此进行了详细探讨。在后网络，技术和金融基础设施的改进将使个人资产的金融化程度提高，使其更具流动性和收益性。这将从根本上重塑价值的存储、获取和利用方式。

并非第一次

我们之前已经看到金融化在商业领域发生。在过去 40 年里，金融化通过将企业资产负债表转变为投机价值引擎，改变了经济。在 20 世纪 80 年代，放松管制以及衍生品、证券化和全球信贷市场等工具使企业能够从金融工程而不是生产中释放价值。随着企业越来越多地利用金融工具来最大化股东回报，非银行金融资产占 GDP 的比例从 40% 飙升至 200% 以上（见图 1）。这一转变标志着一个新时代的到来，经济不再由有形商品和服务驱动，而更多地由抽象金融资产货币化驱动。

图 1 ：美国非银行金融机构资产占 GDP 比重

与公司类似，个人也有资产负债表（即他们的财产）。代币和加密货币现在正在将金融化带入消费者层面。就像 80 年代的衍生品和证券化一样，代币化和 DeFi 等创新使个人能够从自己的资产中获取更多价值。然而，与 80 年代不同的是，加密货币走得更远，将金融与文化融合在一起，就像 memecoin 一样，代币可以代表身份、社区和参与。然而，与衍生品非常相似，这些以代币形式出现的新工具具有固有风险，随着管理这些风险的框架不断发展，我们亲眼目睹了这些风险。

精神、教育与技术

“后网络时代”第二章中的以下部分阐述了我们认为的超级金融化背后的关键驱动因素。

日常物品的金融化趋势日益明显，我们称这种现象为“超级金融化”。这种社会文化转变使传统上不被视为金融的资产（尤其是无形资产）以货币形式量化，并利用其实现最大财务收益。这种将日常资产货币化的趋势将推动区块链技术的采用。这些资产通过代币化变得更具经济效益，提供诱人的投资回报。

我们认为当今超级金融化背后有三个关键驱动因素，即（i）教育（ii）精神和（iii）技术（如下所示）。

图 2 ：社会超级金融化的三大驱动因素

来源：Outlier Ventures

1、教育

教育使个人掌握了了解金融市场及其重要性的知识。如今的年轻一代，尤其是 Z 世代和 Alpha 世代，是历史上最具有金融知识的一代，这要归功于他们早期接触数字技术和“DIY”的在线资源。LLM和智能体进一步缩小了金融知识差距，使全球任何语言的个人都能 接受教育，从而做出明智的储蓄、投资和管理债务或资产决策，我们相信这为“100x个体”的崛起和全球人口文明水平的提高铺平了道路。

图 3 ：左图 – 各代人的教育水平对比。右图 – 各代人的教育来源。

资料来源：皮尤研究中心、Outlier Ventures

2、精神

精神，或者说一代人的集体价值观，塑造了参与金融市场的愿望。在当今时代精神中，财务成功与个人和职业成就密切相关。社会对财务成功的评价推动了探索和参与金融机会的愿望。追求财务成功的精神鼓励将所拥有的资产金融化，最大限度地发挥个人资产的金融潜力。我们正在进入一个极端资本主义的时代，金融化将比以往更多地渗透到我们生活的方方面面。 

3、技术

技术至关重要，它弥合了金融知识、参与意愿和可操作金融机会之间的差距。数字革命使金融市场和资产更加容易获得，使个人能够自由参与。金融应用不仅使金融市场的准入民主化，而且底层技术也在改变我们提供的金融产品类型并抽象金融产品的复杂性。

技术正以三种相互关联的方式改变金融市场

1、民主化访问

金融服务的民主化改变了金融格局，使金融工具和平台广泛普及，降低了个人和非合格投资者的门槛。这一趋势促进了金融包容性，扩大了市场参与度，并迅速扩大了金融产品的潜在市场。

图 4：股票交易和投资的TAM （潜在市场总规模）。TAM 的增长意味着服务活动和用户数量的增加。

资料来源：Vision、Outlier Ventures

2、新的金融产品

技术使投资者能够接触到更复杂的服务和市场。例如，基于区块链的系统解锁了去中心化和代币化金融，彻底改变了个人管理金融资产的方式。技术与金融的交汇推动了消费金融和投资产品的创新。 

图5 ：过去60年金融科技演化时间线，显示了由于技术的发展，金融服务和产品呈指数级增长。

资料来源：SVB、Outlier Ventures

3、复杂性抽象化

抽象化正在推动新金融产品的普及，通过复杂算法、机器人顾问和AI驱动平台等技术，使普通用户能够更直观地进行消费金融和投资。这种简化正在推动金融服务和投资机会的采用快速增长，嵌入式金融和先买后付等趋势就是例证。图 6显示，BNPL 等更复杂的产品主要在年轻、精通技术的一代人中得到采用。

图 6 ：BNPL 和嵌入式金融的采用显示出快速的采用。 

资料来源：Insider Intelligence、Outlier Ventures

因此，现代经济的交易量正在迅速演变。除了超级金融化之外，社会也变得越来越交易化。数字化允许更细粒度的交易，从而改变我们支付服务的方式。例如，随着数字平台改进支付跟踪，软件从预付购买演变为订阅模式。分布式账本技术是另一项升级，它使 DePIN 等 Web3 服务能够实现即用即付模式。 

后网络时代的超级金融化

随着后网络时代加速超金融化，解决金融知识和执行方面的差距变得至关重要。具备这两种技能的人将参与经济周期，增加财富，并积极参与代币化经济，成为股东。随着资产的大规模代币化，后网络时代LLM 和智能体发挥着变革性的作用，通过让每个人都具备基本的金融知识和参与度来创造公平的竞争环境。这些工具使个人能够管理和利用他们的有形和无形资产，确保更广泛地获得经济机会，并减轻财富和知识方面的差距。