市场观望氛围浓厚、没人敢抄的底基本已经可以了

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川普炒作已经在上任后已经告一段落，后续需要一段时间才有更多的发酵空间，比特币价格近期与美国总体经济的连动度又更加被市场放大，比特币上周受到川普发动关税战的规模以及就业报告稍微低于预期的影响，价格从10.2万美元一路缓跌至97,000 美元，周跌幅达到6%，反映的是投资基金的资金流动。

以太则是因为基金会争议与出售力道持续，价格表现非常不理想，周跌幅达到20%，价格来到2,700 美元，其他加密货币板块也受到投资人缩手而下跌，尤其是迷因币跌幅最为惨烈，周跌幅大多超过40%，反映的是高杠杆交易部位受到大盘冲击而被强制平仓，迷因币价格自然受到猛烈的平仓卖出。

投机情绪消退主要还是受到川普关税战的因素，一开始川普对墨西哥、加拿大以及中国采取比预期更激进的关税措施，使得市场不确定顿时升高，投机资金也趁机撤出市场，使得迷因币相关代币的损失相当惨重，虽然川普后来宣布暂缓关税战，延后一个月留给双方政府谈判，但市场已经被吓坏了，后续投机资金未回流市场，因此未能像比特币获得较强的买盘支撑。

虽然联准会（Fed）此前三度降息后，近期表态不急于进一步降低利率。本次报告显示就业成长温和，薪资增速强劲。市场预测Fed 将在3 月与5 月的货币政策会议上维持利率不变，而6 月降息机率突破四成，美国仍处于降息循环内，在这样的背景下，我认为加密市场的基本面还是颇为良好，只是还需要时间发酵，后续可能会引起另一波资金流入潮。

基金公司争相抢食ETF大饼，后续效应值得期待

虽然目前市场较为沉闷，川普所带来的不确定性预计会持续造成交易情绪上的负面冲击，效应预计会持续到市场麻痹，原先的川普题材市场早已麻痹，后续加密市场肯定还需要经历更多的不确定性，这些不确定性大多来自总体经济，全球投资者都在关注川普的贸易保护主义与关税新政会如何冲击全球经济，这个概念带来的便是交易上的不确定性。

但加密货币的产业发展正在快速成长中，特别是竞争币的ETF 申请案，XRP现货ETF 已经进入审核阶段，接着又传出另一个消息，SEC 已正式受理Grayscale 提出的Solana 现货ETF 申请，这是SEC 首次受理「曾被视为证券的加密货币ETF 申请」，Grayscale 于去年底申请将其Solana 信托基金转为ETF，目前拥有超过700 万股流通份额。 SEC 受理申请后，将在240 天内决定是否批准，这是一项「正面进展」

川普家族可能也要进军加密基金市场，此时SEC 的正向表态尤为重要。

上周川普旗下的川普媒体与技术集团（TMTG）提交申请，为其金融科技品牌Truth注册新投资基金商标，计划推出三种投资产品，其中包含「比特币增强」ETF 和SMA，用于该公司探索比特币相关策略。

这基本上也揭示，比特币战略储备并非天方夜谭，只要比特币成为美国的国家战略储备，那么也有助于拉抬川普自家公司发行的ETF 产品，再来如果川普自己的公司都进军加密币市场，目标除了提供比特币ETF 外，后续更有可能扩大制竞争币ETF 的发行，假设如此，川普政府在加密币监管势必要开放更多竞争币ETF 上市，预计将有助于加密币价格后续上涨，近期这些潜在代币目标（XRP 、 LTC 或是SOL）都可能因为监管变化而出现较为显著的价格波动。