比特币行情陷入迷茫期、安能辨我是牛熊？

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受全球贸易紧张局势加剧和加密市场整体抛压的影响，投资者对风险资产的兴趣持续降温。过去 24 小时，比特币一度跌至 82,131美元的日内低点，创去年 11 月以来最低，以太坊跌至 2,300美元附近，XRP、Solana 跌幅近 5%，市场整体情绪依然脆弱。

贸易战担忧重燃：宏观经济阴霾

美国总统特朗普于当地时间 2 月 26 日表示，将很快宣布对欧盟征收关税。可能会征收 25% 的关税，并计划对墨西哥和加拿大实施关税措施，引发市场对全球贸易战的担忧。尽管特朗普此前曾表示希望与欧盟达成协议，但关税计划的推进令市场情绪恶化。

加密市场的下跌与美股等其他风险资产的抛售同步。特朗普近期多次威胁加征关税，包括对铜进口的潜在关税，进一步加剧了市场的不确定性。此外，美国消费者信心数据疲软，也引发了对经济放缓的担忧，这对以私人消费为主要驱动力的美国经济构成了压力。

市场仍处于极度恐惧状态。

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市场情绪恶化军心不稳

比特币现货 ETF 数据不断出现净流出

比特币现货 ETF 数据是观测市场资金的重要指标。如果说今年 1 月进出平衡，而到了 2 月份，则形势完全逆转。2 月末，甚至多次出现大额净流出。2 月 25 日，单日净流出达到 11.4 亿美元，2 月 18 日至 2 月 25 日出现资金 6 日连续流出，2 月 10 日至 2 月 13 日，则连续 4 日净流出，且其中 3 日净流出超 1.5 亿美元。

以太坊现货 ETF 方面，近期表现也同样很难乐观。数据显示，2 月 20 日至 25 日已经出现连续 4 日净流出，且 2 月 4 日出现单日 3 亿美元净流入，但对币价的支撑效果甚微。

现货 ETF 数据清晰显示目前市场参与者对后续币价呈 悲观情绪。持续的 ETF 资金流出可能对比特币价格构成进一步压力。自美国大选以来，比特币 ETF 的平均购买价格为 97,000 美元，目前净亏损约为 13 亿美元。

后续行情走势

华尔街已成为比特币的重要玩家，而比特币60%的市场主导地位仍然是加密市场的关键基准，机构交易行为正日益影响其价格走势。对于特朗普提议的关税和比特币战略储备计划可能延迟六个月的担忧，可能是导致当前出现技术性顶部形态的原因之一。从技术角度分析，比特币可能回撤至川普行情的起涨点。

如果你现在在恐慌性卖出，那你可能是新手。在比特币牛市周期中，30% 的回调是很常见的：2021 年比特币曾跌幅达到 53%，但仍然恢复并创下历史新高。

加密资产情绪指数达到了自 8 月以来的最低水平，恰逢日元套息交易的平仓，这导致比特币 8 月份在约 49,000 美元附近触底。加密资产情绪指数显示出大量逆势买入的信号。流动性、链上数据和衍生品市场的普遍悲观情绪表明，下行风险相对有限。在这些价格水平，风险回报前景看起来相当有利。

与此同时，监管方面传来积极信号：SEC 结束了对 Gemini、Uniswap Labs 的多年调查，并决定不采取执法行动。此前，SEC 还告知 Coinbase 将放弃针对其的诉讼（尚待最终确定），并终止了对 Robinhood 和 OpenSea 的调查。

综合来看，加密市场短期内仍难言乐观，后市走向，还需密切关注本周美国初请失业金及 PCE 数据，或将为市场提供更多方向指引。