加密货币行业已沦为全球迷因币赌场？

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撰文：GEORGII VERBITSKII，Cointelegraph 编译：比推 BitpushNews

在过去一年中，迷因币主导了加密货币领域的叙事，引发了一系列备受瞩目的事件。在这些事件中，大多数交易者遭受了损失，而内部人士却从中获利。仅 Libra 代币一项，据某些估算就导致了 44 亿美元的公众损失。与以往加密货币周期中广泛的市场增长会奖励持有者不同，如今的迷因币投机行为创造了一个环境，普通交易者的成功机会微乎其微。迷因币究竟是如何将市场推向死胡同的？这种情况又是否会结束呢？

投资还是投机？

投资与投机本质上是两种截然不同的游戏，有着各自不同的规则。投资并非为了快速赚钱，而是为了购买合适的资产，以在长期内保护资本。通常，投资者并不会等待所谓的「入场时机」，而是购买那些可以长期持有的资产。这些资产会基于基本面因素相对于法定货币增值。例如，股票、黄金和比特币相对于面临无限发行和通胀的美元都在升值。

有些资产还拥有额外的增长动力，比如不断增长的房地产需求、公司利润的增加，甚至是政府对比特币的采用，但这些都是额外的红利。关键在于，你的投资不应该相对于法定货币完全丧失价值。投资者遵循长期的宏观经济趋势，这有助于他们保持购买力。

另一方面，投机是一种零和游戏，少数有技巧的人因为大多数人的无知而获利。通常，这些人追逐的是快速的利润。这就是迷因币发生的情况。与传统投资不同，迷因币缺乏内在价值、股息或利息回报。以比特币为例，当交易者卖出后，接盘的「更大的傻瓜」可能是采用比特币标准的公司，随后可能是其他国家在美国之后建立战略性比特币储备。然而，对于像 LIBRA 这样的代币，所谓的「更大的傻瓜」就是那些在哈维尔·米莱（Javier Milei）在 X 平台上宣布之后买入的人。到此为止——再也没有更多的买家了。

不受监管的赌博

迷因币的运作方式类似于在线赌场。它们提供娱乐，并承诺快速获利，但只有那些创造和推广它们的人才能从中受益。与风险众所周知的受监管赌博不同，迷因币常常被有影响力的人物炒作——从著名的加密货币网红穆拉德（Murad）到美国总统——并因此引发社交媒体上的相关讨论。残酷的现实是，就像在赌场一样，获胜的几率压倒性地偏向内部人士和早期采用者，而大多数人则遭受损失。

迷因币热潮显然依赖于投机和心理刺激——这是一场激发情感并让玩家钱包空空如也的游戏。像 Pump.fun 这样的平台，帮助迷因币发行并从中获得了巨额利润，这证明了在「淘金热」中卖铲子才是最好的赚钱方式。然而，开设赌场需要许可证，并且必须在严格指定的区域内经营，但为什么任何人都可以发行自己的迷因币呢？

这种情况可能很快就会改变。

这种情况会结束吗？

缺乏监管监督使得迷因币得以爆炸性增长。我们是如何走到这一步的？让我们回顾一下美国证券交易委员会（SEC）近年来的活动，即对主要的去中心化金融（DeFi）协议和试图公平行事的大型加密货币公司提起诉讼。另一个严肃的举措是由上一届美国政府发起的「扼制行动 2.0」（Operation Chokepoint 2.0），其针对整个加密行业。所有这些举措不仅扼杀了那些在加密领域创造了有意义事物的正直公司，还间接引发了一种反制力量，即其他利用规则不明确而获利的参与者。

因此，加密货币交易所最近几乎在迷因币发行后立即就将其上线。监管领域的混乱已经把加密行业变成了一家规模巨大的全球赌场。以前，每个人都希望在这场赌博中获胜，然而现在，随着亏损的出现，似乎普遍的失望情绪正在蔓延。

不过，仍有一线希望。当前的美国政府毫无疑问可以被称为「加密友好型」，这意味着今年我们很可能会看到监管方面取得重大进展。这对比特币去中心化金融（DeFi）领域尤为重要，因为该领域早已找到产品与市场的契合点，并且正在迅速发展，抢占传统金融（银行、经纪人和其他中介机构）的市场。

尽快重写过时的金融法规是至关重要的。旧的规则是为基于对中心化中介信任的系统而设计的，而新的框架必须纳入智能合约——换句话说，就是可执行的区块链代码。更有力的监管框架可能会引入更严格的要求，包括对代币发行的强制性披露，要求公开创建者的身份，以及对中心化交易所上市的限制。

然而，市场参与者即便没有外部的直接干预，也可能因自身所犯的代价高昂的错误而汲取教训，从而在投资迷因币时变得更加谨慎。在历经一系列严厉却发人深省的迷因币「跑路」事件后，Web3 社区想必已逐渐认识到，此类项目鲜少会对冒险者给予回报。若仍有人执意要冒险一试，那么他们应将此视作一场前往赌场的旅行：仅携带自己能够承受损失的那部分资金，并且尽情享受这一过程所带来的乐趣。

对于那些对此类冒险做法毫无兴趣，以及那些真正想要积累财富并将其传承给后代的人来说，欢迎加入到稳定、常规的比特币定期购买行列中来。如今，市场似乎才刚刚开始意识到这一更为稳健的理财方式。