虽然表现不佳 但加密市场短期已经企稳

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加密市场目前的投资情绪依然低迷，但短期开始回暖，StarEx交易所分析师认为市场会经历数月的企稳反弹的时间窗口。

加密行业熊市观察：信仰消散，只剩PvP与套现

加密行业内部已经面目全非——所谓的信仰、技术、共识、建设，如今都化作轻烟，剩下的只有PvP（玩家对战）、合约厮杀，以及VC机构们不断解锁砸盘套现。曾经高喊“颠覆传统金融”的加密行业，现在却眼巴巴等着美联储放水救市，不得不说是一种讽刺。币安创始人CZ和何一近期频频为BSC上的Meme币站台，美其名曰“生态建设”，但市场反应越来越冷淡。更讽刺的是，就在TRUMP代币即将大规模解锁之际，特朗普本人亲自发文喊单，高调宣称“我爱TRUMP币”，结果拉盘只维持了3分钟，随后迅速回落。连特朗普和币圈大佬都喊不动盘了，可见市场冷清到什么程度，韭菜真的被割完了！

以太坊生态冰封，山寨币一潭死水

The Block数据显示，以太坊单日Gas费销毁仅53.07 ETH，创历史新低，链上活跃度跌至冰点。与此同时，以太坊在2025年第一季度遭遇历史性低迷：1月：-1.28%，2月：-31.95%，3月：-10.16%。这是自2017年以来，以太坊首次连续三个月全部负收益，说明市场完全没有新叙事，资金彻底躺平。

StarEx交易所分析师认为Solana和BSC上的“赌场效应”也已消退，山寨币市场进入存量互割模式——VC机构持续解锁砸盘，项目方和KOL互相收割，流动性越来越枯竭。

比特币独强，山寨币难有起色

StarEx交易所分析师认为与山寨币的惨淡不同，比特币依然坚挺，逻辑很简单：如果美国经济不衰退，资金回流风险资产，比特币会涨回去；如果美国经济衰退，美联储必然大放水，美元贬值，比特币反而更会暴涨。比特币和美股同步企稳。同时，比特币挖矿难度升至113.76 T，接近历史高点，基本面仍然稳固。

短期企稳，反弹可期

市场经历一波下跌后，美联储转向鸽派，这点从美债收益率开始下降可以看出，资金从股市撤离涌入国债市场，美债收益率的下降促使资本市场实质性降息，美联储从量化紧缩（QT）转向变相宽松（QE），市场流动性预期改善；而暴击市场的关税政策近期似乎有缓和迹象，市场也已经充分消化了此预期；ETF资金在经历一段时间的流出后，开始重新流入，或许是之前套利资金的撤离已经结束，行情更加健康。

山寨币还有机会吗？

StarEx交易所分析师认为经过一年多VC机构的吸血和Meme币的PvP收割，山寨币市场已经极度疲软。如果没有超额流动性（如美联储大放水）或新的生态叙事（如AI、RWA、DePIN爆发），很难有整体性行情。

不过，熊市底部往往是布局时机，可以关注未来可能爆发的赛道：RWA（真实世界资产）：美债代币化、黄金稳定币等；DePIN（去中心化物理设施）：去中心化存储、算力网络；AI+区块链：去中心化机器学习、数据市场等。