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原文来源公众号：豆鲨了

受川普关税政策和美国顽固的通膨等因素影响，加密货币和美股在今年Q1 的表现令人感到失望。昨（1）日QCP 也在其Telegram 官方频道发布报告总结指出，比特币、以太坊和标普500 指数，在今年第一季度均创下了近三年以来最差的季度表现，第二季度开局也承压：

自上周五以来，加密货币市场的总市值蒸发了超过1,600 亿美元，这凸显了第二季度开局就面临的严峻形势。

美股观望川普对等关税

昨晚美股开盘后，由于多数投资者都在关注川普即将于美东时间2 日公布的新一轮对等关税，市场交易冷清，4 大指数收盘小幅上涨，仅道琼工业指数独自下跌，收盘小跌0.03%。

• 标普500 指数上扬21.22 点或0.38%，收5633.07 点

• 那斯达克指数上涨150.6 点或0.87%，收17449.89 点

• 费城半导体指数上涨12.03 点或0.28%，收4282.46 点

比特币叩关8.5 万美元

比特币方面，昨晚22:00 左右一度快速下杀82,500 美元，但很快也随着美股开启反弹，清晨最高触及85,555 美元，目前正挑战能站稳8.5 万美元之上。

短期内需要关注哪些事件？

对于上周末的市场回调，QCP 解释称主要是由于季度末大规模期权到期引发的市场抛售行为：

交易商积极卖出，导致永续合约资金费率从持平转为负值；同时加密货币市场的去杠杆化也正值宏观数据再次带来打击之际：核心通膨数据高于预期，证实2 月份通膨更加顽固。

QCP 续指出，虽然四月通常都是加密货币回报率相对较好的月份，但投资者仍需保持谨慎，除了川普将在4 月2 日宣布的关税政策外，本周应该关注的经济数据和事件还包括：

• 周二：ISM 制造业PMI，JOLT 职位空缺

• 周四：ISM 服务业PMI

• 周五：非农就业数据，失业率，联准会主席鲍尔讲话

Matrixport：比特币现货ETF 动能减弱

另外，作为支撑比特币价格关键因素的现货ETF 产品，Matrixport 昨（1）日也在X 平台发布报告指出，比特币现货ETF 已经连续两个月出现净流出，散户投机情绪低迷，短期内ETF 资金想要回暖恐怕也有困难：

比特币ETF 已连续第二个月出现净流出。尽管年初至今的资金流入仍保持正值（10.5 亿美元），但这一数据主要得益于1 月份高达53 亿美元的增长。

然而，近期ETF 表现明显疲软，尤其是相比黄金等避险资产。资金流向表明，比特币ETF 依然高度依赖于有利的融资利率和套利机会，而非广泛的投资者兴趣。鉴于加密市场散户投机情绪依旧低迷，短期内比特币ETF 资金流入难有实质性回暖。

富达：比特币仍有可能启动第二轮主升浪

不过对于后市走向，富达数位资产（Fidelity Digital Assets）在最新的一份报告中指出，虽然比特币自川普上任以来出现了严重的回调，但根据历史数据来看，比特币或许还没有创下本轮牛市周期的最高点，相反，比特币当前可能正处于下一个加速上涨阶段的前夕，且一旦启动，其起点可能就落在11 万美元左右。

富达分析师Zack Wainwright 对此解释称，比特币的加速阶段拥有的典型特征是高波动性与高收益并存，类似于2020 年12 月比特币突破2 万美元时的表现。尽管今年至今比特币回报率为负的11.44%，且较历史高点产生了25% 的回撤，但近期的回调与以往周期中加速阶段后的平均回调深度相符合。

不过值得注意的是，该分析师也指出，虽然比特币可能还会迎来新一轮的上涨，但本轮周期似乎也正逐步趋近尾声。