尽管下跌 18% XRP 的交易所供应量仍创下新低——未来看涨格局

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XRP 近几周交易承压，失去了 2024 年末至 2025 年初上涨期间积累的大部分动能。在达到 3.40 美元以上的高点后，该资产在过去一个月内下跌了 18.3%，反映出整体市场疲软。

在撰写本文时，XRP 的交易价格远低于其峰值 2.06 美元，投资者活动低迷，现货和衍生品市场的市场参与度下降。

XRP 链上活动放缓，但价格保持相对稳定

在 XRP 下跌的背景下，一位名为 EgyHash 的 CryptoQuant 分析师最近在一篇题为“XRP 的市场悖论：账本活动下降 80%，反弹即将到来？”的文章中分享了他对该山寨币的分析。

根据 EgyHash 的数据，XRP 的链上和期货市场数据呈现出喜忧参半的局面——交易活跃度下降，但价格保持韧性。EgyHash 指出，自 12 月以来，XRP 账本交易活跃度急剧下降，活跃地址比例下降了 80%。

期货市场也出现了类似的下跌，未平仓合约量较高点下跌了约 70%，融资利率偶尔变为负值。

所有交易所的 XRP 账本未平仓合约。

他补充说，通过比较未平仓合约与货币储备来衡量平均用户杠杆率的估计杠杆率也大幅下降。

尽管这些指标表明动能正在减弱，但该山寨币的价格仅较峰值下跌了约35%。与以太坊等其他资产相比，这是一个较为温和的回调，以太坊同期下跌了约60%。

此外，山寨币的交易储备持续下降，达到 2023 年 7 月的水平。较低的储备通常意味着可供立即出售的代币较少，这一因素有助于在市场低迷时期支撑价格。

币安上的 XRP 账本交易储备。

EgyHash 表示，这种趋势加上相对稳定的定价可能表明人们对该资产的长期信心不断增强。

制度发展可能增强市场情绪

虽然链上指标仍然是关注的焦点，但机构发展也可能对 XRP 的未来走势产生影响。总部位于香港的投资公司 HashKey Capital 最近宣布推出 HashKey XRP 追踪基金——这是亚洲首个专注于 XRP 的投资工具。

该基金由Ripple作为基石投资者支持，预计未来将转型为交易所交易基金（ETF）。该计划旨在吸引更多机构资本进入XRP生态系统。

HashKey Capital 正在推出亚洲首个 XRP 追踪基金——@Ripple是其早期投资者。

这标志着扩大机构对 XRP（按市值计算的第三大代币）访问权限迈出了重要一步。??

— HashKey Capital (@HashKey_Capital)2025年4月18日

HashKey Capital 还表示，与 Ripple 的此次合作可能会带来更多项目，包括代币化投资产品和去中心化金融 (DeFi) 解决方案。

HashKey 合伙人 Vivien Wong 强调了将 Ripple 网络与亚洲受监管的投资基础设施相结合的战略价值。

尽管山寨币面临短期压力，但随着大盘趋于稳定，包括外汇储备减少和机构兴趣上升在内的长期发展可能会支持其复苏。