比特币窄幅震荡后能否再掀涨势？以太坊后续走势如何？技术与基本面拆解真相

比特币：剑指 120500 美元，支撑位成关键

近期窄幅震荡后，比特币有望开启新一轮上涨。其已突破 116500 美元、117800 美元及 118300 美元阻力位，当前在 118800 美元附近波动，高于 100 小时均线。

关键阻力位依次为 119800 美元、120000 美元及 120500 美元。若日线收盘价突破 120500 美元，或进一步上探 122500 美元、123200 美元。

若未能突破 120500 美元，可能回调。支撑位依次为 118600 美元、117800 美元、117250 美元（50% 斐波那契回撤位），跌破或下探 116600 美元、115500 美元。

技术指标显示，小时图 MACD 在看涨区域加速，RSI 高于 50，短期多头占优。

以太坊：机构主导上涨，生态成关键

以太坊近一周涨 26.4%，突破 2800 美元至 4000 美元附近。当前上涨结构呈现机构主导特征，表现为 “稳步爬升 + 强力冲刺” 结合，高位横盘消化盈利筹码，降低风险。

技术升级与基本面

以太坊计划 2025 年下半年起推进多项升级：降低验证门槛至 1ETH，提升质押年化至 6%-8%；2025 年底启动跨链流动性整合，目标总锁仓量超 2000 亿美元；用 RISC-V 架构替代 EVM，提升智能合约效率；引入 zkEVM 优化区块验证。但当前链上数据（Gas 收入、交易量）仍不及 2021 年牛市峰值，价格增长更多依赖预期。

ETF 持仓与机构逻辑

美国 ETH 现货 ETF 获批近一年，机构持仓约 503.8 万枚，贝莱德占比超半数。机构平均持仓成本在 2800 美元以上，当前仍处 “被套” 区间，但持续加仓。

与比特币不同，以太坊供应动态，机构持仓需依赖生态活跃激活通缩 ——Gas 消耗强劲时，销毁量超增发量，否则净增发。因此，机构不仅持仓，更需推动生态（DeFi、RWA 等）繁荣。

短期风险与比特币支撑

ETH 浮盈筹码占比达 95%，逼近历史高位，短期或调整，但尚未见趋势反转信号。比特币的高位承接力为其提供支撑：BTC 实现利润 43 亿美元，长期持有者释放筹码但价格稳定，形成 “震荡 – 筹码堆积 – 突破换手” 的平稳上移结构，缓解 ETH 系统性压力。

整体来看，比特币需关注 120500 美元突破情况，以太坊则依赖生态活力与机构持续推动，短期风险与机会并存。