比特币杠杆率暴跌——这意味着什么

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比特币预估杠杆率近期大幅下降

正如 CryptoQuant帖子中的一位分析师指出的那样，尽管市场反弹，但杠杆率在市场上有所下降。这里的相关指标是“预估杠杆率”，衡量的是比特币持仓量与所有衍生品交易所钱包中存储的 BTC 总量之间的比率。

“持仓量”是指所有衍生品交易所目前未平仓的比特币保证金期货合约总量。该指标同时考虑了短期和长期合约。

估计的杠杆率告诉我们期货市场用户目前使用的平均杠杆量。当这个指标的值很高时，这意味着平均合约持有人目前正在使用高杠杆。

这种趋势表明市场参与者变得更加大胆并愿意承担高风险。一般来说，高杠杆会导致市场变得不稳定。因此，当这些条件形成时，价格会经历高波动性。

另一方面，低比率值意味着用户当前需要使用更多杠杆。自然地，当观察到这种趋势时，价格通常会比较平静。

现在，这是一张图表，显示了过去几年比特币估计杠杆率的趋势：如上图所示，比特币的估计杠杆率在今年 1 月开始反弹时具有相当高的值，但此后一直在下降。

到目前为止，该指标已经出现了两次大幅下滑；第一次发生在集会开始时。此次大跌是因为突然的大涨清算了熊市低点时积累的大量空头合约，从而抹去了很多杠杆。

该事件是“挤兑清算”的一个例子。在紧缩期间，突然的价格变动会引发大规模清算，最终只会助长上述价格进一步上涨，从而在这个过程中导致更多的清算。

当杠杆在市场上堆积时，挤压变得更有可能。这就是为什么当杠杆处于较高水平时市场会变得更加波动的原因。

图表显示，另一次暴跌发生在最近几天，BTC 出现了高度波动，价格上下波动剧烈。

这种杠杆率只随着反弹而下降的趋势有些不寻常。过去的反弹通常伴随着该指标跟随整体上升趋势，因为投资者 FOMO 进入并开立高杠杆头寸。

至于指标中的这种奇怪趋势可能对当前比特币市场有何影响，这位宽客认为，“贪婪并使用疯狂杠杆的后来者还没有出现。”

比特币价格

在撰写本文时，比特币的交易价格约为 25,100 美元，上周上涨 20%。

比特币是否准备好迎接另一场反弹？

由于之前的比特币 (BTC) 涨势归因于著名银行的倒闭，加密社区引发了关于另一家重大银行倒闭（如瑞士信贷）是否会再次导致加密货币延续其看涨趋势的猜测。 

过去一周，自美国三大银行Silvergate、Signature bank、Silicon Valley倒闭后，不少金融领域的投资者纷纷寻求另一种方式作为保值手段。到目前为止，比特币等加密资产已被证明是最佳选择。后者已反映在他们的价格中。 

这使得比特币和其他市场在短时间内进入看涨期。此外，BTC 价格图表表明继上次反弹之后可能还会出现另一波飙升。

最近的事件暗示了全球经济的坏消息，但加密货币市场和比特币尤其受益。银行的持续倒闭可能会使 BTC 和其他加密货币市场再次飙升，因为价值存储叙事重新获得动力，成为法币系统的一个有吸引力的替代品。