NFT只是郁金香狂热？如何计算避免NFT崩盘？

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公元1637年爆发知名的郁金香狂热（tulip mania）事件，一开始的郁金香狂热就像赌博一样，只要投入市场的人都可获得巨额收益，引起投机者观测市场动向与价格疯狂炒作。

过去在欧洲的证卷交易所甚至特地增设了郁金香柜台，如果是品种较稀有的郁金香球茎，光单月价格落差可到20倍左右，尔后价格大量崩落，原本一株郁金香球茎价值一栋豪宅，暴跌到只值一颗洋葱，此事件也被称之为郁金香狂热。

后世将「郁金香狂热」视为「投机泡沫」的同义词，最近坊间开始认为NFT 也渐渐出现「郁金香狂热」的状况。两者是否可以同样类比，而NFT 的结果又有可能与「郁金香狂热」相同吗？

NFT崩盘是郁金香狂热的历史重演

事实上在NFT市场存在已多年，以前可说是乏人问津，随着整体市场大量参与以及各种创作的兴起，到2021年7月交易量达34.2亿美金，创下了史上的巅峰热潮，延烧到2021年12月创下史上最高峰交易量达49.7亿美金，2021年可说是NFT之年。

后来随着加密货币市场紧缩以及热潮消退，NFT市场也随之重整，在2022年4月交易量为24亿美金，明显有所回落，而且不像之前充满各种大小项目交易，目前交易市场多以大型项目，如Azuki、无聊猿系列（Bored Ape Yacht Club, BAYC）项目所撑起。

投资者能否避免崩盘与NFT郁金香事件？

NFT的崩盘源自参与者的动机，若动机为投机性质，自然容易随着炒作大涨与崩落。

常见手法为加密巨鲸大量囤积NFT，在上涨时大量卖出并吸引新投资者加入，无法维持稳定交易时便会到泡沫化，也就成就了NFT郁金香现象。常见的另一种手法为，项目创始人发生「Rug Pull」，也就是所谓的卷款跑路，抛弃项目团队并卷走资金。

NFT的发展重点为赋能与团队能量，一个好的NFT项目在项目发行时会提供NFT发展路线图，阐述将如何应用资金，而参与者可以获得哪些利好，也就是所谓的NFT赋能。投资者可以考虑自身的NFT属于哪一种，从而更有效地计算风险。

NFT 4大功能类型计算风险避免崩盘

• 会员证型：购买NFT后保证有特定优惠功能，例如投资工具使用、加入特定社群等等。

• 元宇宙型：此类型可享有后续同一个创作团队释出的NFT 系列空投以及功能，像是代币、土地甚至是实体商品的兑换。

• 可兑换型：持有NFT可直接兑换实体商品，例如BAYC 曾和adidas 合作发行adidas original NFT，就可兑换限量球鞋。

• 道具功能型：应用于GameFi 中的游戏道具或DeFi 协议的加成物品来使用，例如最近热门的StepN中的NFT球鞋。

一个NFT可能会有多种赋能，重点在于团队是否有能力实现赋能，例如Bored Ape Yacht Club 推出了多样化的实体商品联名，并捐助猿类自然保护区，而NBA推出Top Shot虚拟球星卡，将传统的球员卡数字化，更方便二级市场流通。

在市场上扬时获利随手可得，但在市场下跌时自然会淘汰不良项目。假设NFT将会是长期存在的技术，那么当中自然优质项目，即可以产生多元应用与社群价值的NFT，才能穿越牛熊市的危机，真正与持有者产生连结与创造商机价值。