香港纪行之人和事：关于量化交易（二）

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经常读文章的老读者都知道，在加密市场我是不做短线高频交易的，因此对这一块我平时关注得并不多。

但这次在香港，我却非常有幸和一位圈内从事量化交易的专业从业者进行了比较深入的交流，向他请教了一些关于交易方面的问题。

在我的印象中，自我入圈以来，量化交易就一直是圈内的热门赛道。很早我就听到从事和量化交易相关的各种团队，有做量化工具的、有开发量化模型的、有专职进行量化交易的等等。因此在我的印象中，这一块应该很早就是红海领域，卷得不能再卷了。

但是和这位朋友交流才知道：至少在中国，这一块其实真正有实力、有信誉并一直支撑下来到现在的团队是非常稀少的。

为什么呢？

根源在于人性，在于在这个缺乏监管的环境下，团队能否经受得住人性贪婪的诱惑而不走上自取灭亡的道路。

由于这个领域缺乏监管，因此很多时候一些具体的操作和行为是无法用法律进行约束和管控的。最典型的场景就是：当投资者将资金交给做量化交易的团队后，团队如何控制交易中的风险。

而这其中最不容易控制的风险就是交易的杠杆。

人最容易在两种极端状态下失去对杠杆的控制：

一是当在一段时间内交易频频得手时，很容易受到利益的诱惑而不自觉地放大杠杆；

二是当在一段时间内交易频频失手时，很容易受到急于翻盘的刺激而不自觉地放大杠杆。

而这两种极端状态在高频交易中几乎是家常便饭。如果没有严格的控制和管理，即便团队在初始阶段能够很好的把控这些风险，到了后来随着管理的资产金额越来越大，也很有可能稍有不慎便前功尽弃。

因为行业没有监管和约束，对风险的管控就完全落在了团队身上。而大多数团队是很难扛住这种风险的。这就导致很多团队基本上活不过一个牛熊周期就烟消云散了。

当眼看着投资者交给自己的资金因为自己对风险的失控而难以回本或者难以达到盈利预期后，不少团队干脆带着剩下的余款跑路。从此在这个圈内名誉扫地或者干脆改换门庭，重新包装再进入市场。

所以在每个牛市开始时，行业中就会看到一大批新涌现的量化交易团队：有真正踌躇满志的新人，同样也有经过包装伪装成新人的老鸟。

在这样的野蛮环境下，创业者要建立一个有信誉、长期经营的团队谈何容易？投资者想找一个靠得住、值得信赖的团队又谈何容易？

当谈到加密领域做量化交易用到的方法、模型和交易手段等这些具体的“术”时，这位朋友坦承其实和传统交易领域没有本质上太大的区别。当然一些具体、小的区别还是有，但那不是根本。

除此以外，经验、背景、学识等等也都重要，但它们也不是根本。

这个领域对业者最大的考验还是源自对人性的考验。

这次关于量化交易的交流让我看到了此前从来不知道的行业细节，更让我加深了对交易风险的理解。

在我原来的理解中，我认为交易的风险尤其对一般的散户投资者而言需要相当敬畏，所以我总是建议散户不要随意进行短线操作，更不要加杠杆。而通过这次交流我看到对于不受监管的所谓专业团队而言，这种风险同样不可小觑。

看来人性的诡异和失控对所有人而言都是巨大的挑战——–有些人或者团队把控得好，更多的是来自外部的压力和约束，真正能在没有压力和约束下自控和自律的人或团队是凤毛麟角。