王干文倡允普通投资者参与SPAC认购及交易

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有「亚洲SPAC教父」之称的诺圻资本主席王干文指出，香港的SPAC上市规则（18B规则）及相关实施做法，打破了SPAC形式上市的内在固有平衡，令在港SPAC方式上市发展缓慢。他并因而作出多项建议，包括允许普通投资者参与SPAC认购及交易，以提升市场流动性等。

王干文认为，当前香港SPAC面临的窘境是，投资者进场受限或对其吸引力不够，发起人利益过重但进场困难，目标公司隐性成本高而上市效率未知。他提出多项针对性建议，还包括取消发起人的提成权（earn-out right）及鼓励权证采取现金权；并建议允许SPAC并购交易和落实PIPE投资同步推进，以吸引更多优质并购目标。

王干文表示，提出香港SPAC2.0版的建议，与港交所（00388）当前对香港SPAC的整体定位并不冲突，港交所旨在引进优质的发起人，增加并购目标估值的约束机制以及规范并购交易等做法，正是过往美国SPAC所欠缺或不足的。需要检视、优化和完善的是，如何令投资者、发起人和目标公司的利益和诉求得到平衡和兼顾，进而吸引其参与其中，并在不降低市场整体素质的情况下，吸引优质目标公司快速上市融资，最终体现SPAC的独特优势。

王干文称，他及其团队将进一步收集更多专业意见，并尽快形成建议报告呈交港交所。

香港SPAC落地一年多，截至目前，共有14家香港SPAC递表，有5家获批上市，去年第二季度后仅有1家香港SPAC新增发起。已上市的5家香港SPAC在上市后成交量偏低，目前亦均未公布并购交易。