一文读懂Blur新推出的借贷协议 Blend

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@0xyingning

Blend 是“Blur Lending”的简称，Blur旗下的全新借贷平台。由白皮书可知，该协议主打“无需预言机、无期限、可清算、支持任意抵押品（包括 NFT）的点对点借贷”，用户可以将手中的NFT抵押换取加密货币，也可以低首付（BNPL）购买NFT。不过，目前只支持三个系列：Cryptopunks、Azuki和Miladies。

一、运作流程

对于贷款人来说，在创建贷款报价时需要确定两件事：贷款量（“我想借出多少 ETH？”）和 APY 利率（“我想获得多少利率？”）。所有贷款都是无限期的，因此无需设置到期时间。

贷款人可以随时收回借出的ETH，借款人有 30 小时的时间直接偿还这笔款项，或接受另一笔贷款，用新贷款偿还第一笔贷款。如果借款人什么都不做（既不偿还贷款也不接受再融资），贷款人将在 30 小时期限结束后收到 NFT，即便它的价值远高于贷款金额。当贷方触发再融资拍卖并且没有人愿意以任何利率接管债务时，NFT 可能会被清算。

注：30小时将分为两个阶段：

（1）前6小时：系统会自动为借款人寻找相似条件的新贷款人，例如相似金额/利率。

（2）后24小时：若系统无法自动匹配，借款人有24小时可偿还欠款，或再融资。

一般来说，利率越低，交易量越大，可以获得的Lending Points就越多。Lending Points越多，未来将获得的 $BLUR 空投越大。

二、优势

1.  NFT 的持有者无需出售 NFT便可以获得即时流动性，人们可以毫不费力地以自己的 NFT 作为抵押并以一个合适的利率借钱。

2.  为蓝筹NFT提供了巨大的流动性，地板价会在短期内被拉升。

3.  本金较少的人也能拥有自己喜欢的 NFT，并可以为 NFT 融资。 blend 让用 2.5 ETH 购买Azuki 并借出 13.5 ETH 贷款成为可能，不必直接支付 16 ETH购买它。Blur在一条推文中写道：“每个万亿美元的市场都依赖于金融化来扩大规模。NFT 也不例外。买家不是支付 100 万美元买房，而是先支付 10 万美元，然后通过抵押贷款支付其余部分。没有这种机制，几乎没有人买得起房子。”

4.  5月1日 ， Blur空投规则在 bidding 、Listing的基础上，新增 Lending（Cryptopunks、Azuki和Miladies以Lending替代Listing）。用户可以通过Lending获得 $BLUR 空投奖励。

三、问题

近期NFT市场遇冷， blend 为NFTFi注入了新的活力，或许会引领特定NFT新的反弹，但它也存在一系列问题：

1. NFT 与房子不同，它是高度波动的资产，房屋不会在一周内价格下跌 50% 或一天交易十次。高波动性的资产在借贷市场短时间内获利是可能的，前提是能及时退出。

2. 当贷款人想撤回资金，借款人必须寻找再融资，且NFT底价被操纵不断下跌，借款人还必须承受市场的高利息时，情况就非常糟糕了。

   贷款人可以自由取消借款，向借款人索要利息与本金。借款人需要在30小时内还款或再融资，否则抵押的蓝筹NFT将归贷款人所有。这将使借款人陷入掠夺性贷款。

   无论底价上涨还是下跌，“无需出售 NFT 即可获得即时流动性”的前提是需要 24*7 全天候在线，以防被撤回贷款。@mindaoyang 的比喻非常通俗易懂。

   

3. 为了获得 $BLUR空投激励，贷款人以非常接近地板价的价格借出款项，当地板价低于借款金额，借款人无动机还款，会面临亏损的风险。

Blur 推出 blend ，又是对OpenSea的沉重一击，NFT Marketplace 向 NFTFi 方向扩展版图已经是大势所趋，NFTFi 将如何把NFT赛道带向繁荣，让我们拭目以待。