Glassnode最新报告显示，11月FTX危机出现后，比特币K工史上第四大投降事件也紧随而至，此次K工投降比2018年12月深熊的峰值大4倍，比2020年3月由于新冠疫情导致暴跌的K工投降大2倍。
比特币网络预计将在12月5日迎来难度调整，数据显示本次难度调整幅度可能会降低6.13-10%，成为2022年内最大降幅。比特币哈希带刚刚形成一个死亡交叉，这也意味着市场正在进入K工投降期，随着越来越多的K工关机，比特币网络算力近期呈现下跌趋势，一度下滑至200 EH/s低点。
首先来给大家解释一下什么是K工投降？
当比特币价格下跌，部分老旧K机跟不上市场节奏时，很多K工就开始陷入困境，现金流吃紧。这就会迫使很多K工出售他们挖到的BTC，来保持电力供应、支付财务成本以及运营费用。而这又会成为一个恶性循环，K工恐慌性抛售,会导致二级市场中多头头寸被挤压，BTC价格进一步下跌。
从以上描述来看，K工投降不是主动抛售，更多的是被动的、无可奈何的。
2021 年 11 月，随着加密货币市场到达牛市最高峰，比特币K工创下了有史以来最高的收入。然后开始下滑，目前已经降到了2020 年 11 月以来的最低值。主要原因有两个：熊市的到来，加密货币持续下跌 和近一年比特币网络算力不断创历史新高导致的单位产量减少。
网络算力往往滞后于二级市场，2018年的熊市比特币算力不断刷新历史新高，直到2018年11月份，BCH和BSV算力大战导致市场暴跌，出现K工投降；2022年的熊市也类似，这一年的熊市，比特币K工的算力也不断刷新历史新高，直到2022年11月FTX危机导致市场暴跌，出现K工投降。
2018年的K工投降后，经过3个月左右的筑底期，以现在的眼光看，那是熊市底部。此次会不会一样呢？大概率会。
从历史经验看，当深熊的市场，K工投降时，市场往往就到相对底部了，然后会在六个月到一年内恢复。
不过在最近的投降中，近一个月市场表现出较大程度的买盘力量：
比如，过去一个月有进18万枚BTC流出交易所，达到近四年多以来的最高水平，这是自 2018 年 11 月 24 日以来，比特币在加密交易所的供应量首次跌破7%，占比为6.95%。
在 0.1 到 10 之间的比特币持有者数量已经创历史新高。其中，持有0.1个BTC以上的钱包数量达到了407万个大关，而余额大于1个但小于10个BTC的钱包数量超过了95万个。
而Coinbase的报告也显示投资者在熊市期间增持数字资产。
不同于K工被动的卖出，投资者都是主动的买入，并且买入力量很强大。
那K工投降会持续多久？
从历史经验看，K工投降通常是加密货币熊市的最后阶段。在 2018 年的熊市中，BTC 哈希率随着价格跌至 6,000 美元大关反而继续上涨，直到最终K工投降达到 3,000 美元。从历史上看，K工投降平均持续 48 天，也就是说2023年2月K工的抛售压力将会结束。
虽然市场距离下一次牛市可能还有较长的时间，但是从K工投降的角度来说，市场已经到最后阶段了。
按照熊市的演化顺序，LUNA及FTX暴雷将机构割的差不多了，而现在K工处于投降期也割的差不多了。熊市也确实到最后阶段了。
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