流动性枯竭》比特币日均交易量跌至三年低点

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区块链数据平台 Glassnode 在本周稍早发布一份关于数位资产流动性的研究报告，显示当前整个加密货币市场正经历严重的流动性紧缩，日均交易量跌至了历史低点。

Glassnode 分析师在文中表示，随著市场来到相对狭窄的交易区间以及流动性的下降，许多指标均回落到 2020 年牛市前的水平。

比特币日均交易量降至近三年来低点

报告显示，虽然比特币和以太坊自今年初以来出现了资本净流入，但自 8 月底以来，比特币、以太币和稳定币均已恢复到中性或负流入，这表明市场出现了停滞性和不确定性。

链上数据显示，比特币的美元总交易量已降至日均 24.4 亿美元，与 2020 年 10 月的水平近似。虽然当时比特币随即开启牛市的猛烈上涨，但当时的背景是联准会为了应付疫情的重创而大量印钞；相比现在联准会将利息拉高到 5％ 以上的状况，有非常大的区别。

图源：Glassnode

同时，在衍生品市场，比特币的日交易量也来到了今年来的最低水平，日均交易量跌至 120 亿美元。

图源：Glassnode

不过，Glassnode 指出，比特币期权的交易量反而显著增加，表示这可能反映出在整体流动性状况收紧的时期，市场更加愿意利用期权的杠杆和资金效率来执行操作。

比特币长期「持有」趋势强劲

不过 Glassnode 表示，尽管当前市场低迷，但比特币的「持有」趋势仍然强劲。持有比特币超过 155 天的长期投资者的总持有量已经达到了 1,470 枚万比特币的历史新高。

不过持有时间少于 155 天的短期持有者已降至 2011 年以来的最低水平，显示投资者似乎在近期的盘整期间倾向选择出售。

图源：Glassnode

稳定币供应量持续下降

另外判断市场是否有充足银弹的稳定币方面，报告指出自 2022 年 4 月以来，稳定币的供应量处于持续下降的趋势，其原因就包括公链 Terra 生态系的崩溃以及联准会调高利率（吸引资金回流传统市场）。

在主要稳定币中，USDC 和 BUSD 的供应量分别下跌了 167 亿美元和 204 亿美元，Glassnode 认为：

• USDC 的下跌可能反映出了美国机构将资金转移到了利率较高的市场

• BUSD 的下跌则主因于其发行商 Paxos 在美国证券交易委员会（SEC）采取执法行动后停止铸币所致。

不过值得注意的是，Tether 的 USDT 或受益于其他竞争者的挫败，自去年 11 月的低点以来供应量增加了 133 亿美元，其在稳定币市场占据的份额由此飙升至 69％，较去年 6 月大幅提升 44％。

图源：Glassnode

比特币价格力守 26000 镁

对于流动性的枯竭，市场分析师判断这会加剧未来市场的波动性，因为深度的下降会让任何大额订单能更剧烈的影响市场价格。

目前比特币价格自八月中一度跌至 2.5 万美元之后，就持续在 2.6 万美元水平上架震荡，目前还看不出明显的方向，请投资者小心注意风险。