China SIF｜ESG十年：第十届中国责任投资论坛年会成功举行

2022年12月14日，由商道融绿主办，联合国环境规划署金融倡议(UNEP FI)和联合国可持续证券交易所倡议(UN SSEi)联合主办的第十届中国责任投资论坛(China SIF)年会在线上成功举行。本届年会得到了战略合作伙伴穆迪、嘉实基金、浦银安盛基金的大力支持。

作为2022年中国责任投资周的收官活动，第十届中国责任投资论坛年会以“ESG的传承与创新”为主题，回眸过去十几年ESG从诞生、兴起到逐渐成熟融入主流的发展历程，展望未来十年ESG投资的前景、趋势和主要特征。本届年会由中国责任投资论坛理事长、商道融绿董事长郭沛源博士主持。

原全国社保基金理事会副理事长、中国责任投资论坛名誉理事长王忠民和UNEP FI负责人Eric USHER致开幕辞。王忠民指出，ESG投资要继续深入发展，必须通过不同层次的治理结构加强落实，同时他也对中国责任投资论坛未来十年的发展提出了期待。

Eric USHER介绍了绿色金融的国际进展。他指出，根据2022年UNEP的报告，全球气温仍将上升2.8℃，要缩小这一差距，需要更强有力的政策承诺和更多的资金。他鼓励金融机构不仅可以加入相关领导力倡议和联盟，更要努力推动履行承诺，将对可持续发展的考量充分纳入金融实践，实现人类、地球和金融机构的最佳共赢。

第一轮主旨演讲环节聚焦国际发展。原联合国政府间气候变化专门委员会(IPCC)副主席、2007年诺贝尔和平奖共享者Mohan MUNASINGHE教授赞赏了中国在应对气候变化方面发挥的积极领导力。他表示，对南方世界来说，中国是一个榜样。中国在过去几十年里沿着平衡包容的绿色增长道路取得了巨大进步：在社会方面，中国使近10亿人摆脱了贫困;在经济方面，中国取得了显著的增长;在环境方面，中国也为减少环境危害做出了积极的努力。

原财政部副部长朱光耀分享了国际可持续披露标准的制定与运用。他表示，一个通用的、科学的和包容的标准是非常重要的。中国在坚持多边主义理念、在推进国际可持续标准的制定方面发挥了积极的、重要的推动作用。而且它既是中国的利益所在，也是发展中国家的诉求。

负责任投资原则(PRI)首席执行官David ATKIN指出，责任投资已迈入新发展阶段，在ESG的下个十年，负责任投资各个领域的利益相关方必须从鼓励短期主义投资向鼓励长期主义投资过渡;同时，必须促进有序、公正转型，建立一个对未来世界有保障的全球经济体系。只有这样，投资者才能有效地履行信托责任，并在未来的几十年里带来良好的投资回报。

中国金融学会绿色金融专业委员会主任、北京绿色金融与可持续发展研究院院长马骏博士介绍了G20转型金融框架及对中国的借鉴。他表示，虽然ESG与绿色金融理念在国内已经实现了长足的发展，但囿于传统绿色可持续金融的应用限制，很难帮助高碳行业进行脱碳转型。在此背景下，转型金融的权威标准亟待出台;权威标准出台前，地方政府、金融机构与企业也可以结合自身需求进行探索实践。

第二轮主旨演讲环节立足监管与市场角度。国际证监会组织(IOSCO)秘书处高级政策顾问Kris NATHANAIL介绍了全球ESG监管政策的最新进展，她认为坚定的政府监管意愿、科技进步以及全球的可持续金融市场是向净零排放转型成功的三股力量。

国家绿色发展基金股份有限公司监事会主席汪义达就绿色投资践行ESG投资理念分享了他的见解。他认为，ESG投资理念推动绿色投资实践，驱动实现价值投资。从发展需要看，有必要进一步完善绿色投资标准、强化长效激励约束机制作用、提升ESG信息披露质量、有序引导ESG因素纳入到企业的长期发展战略和投资决策，强化落地见效。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，中国式现代化的内涵要义与ESG投资所倡导推动的可持续发展目标具有高度的一致性。为此，保险资金开展ESG投资是未来要大力推进和发展的重点业务领域。这将有助于推动我国绿色经济增长，有助于促进保险投资收益与社会效益、市场责任与社会责任的有机平衡，也有助于保险行业实现自身跨越式可持续发展。

中国金融学会绿色金融专业委员会副秘书长、中国责任投资论坛副理事长安国俊博士介绍了关于绿色基金和气候投融资促进双碳目标实现的研究成果。她建议，应完善气候基金、绿色基金、碳中和基金等支持绿色技术创新的框架，构建气候投融资机制的信息披露和风险管理体系，加强绿色投资的能力建设，完善ESG投资评价体系，建立成本效益的分担机制，为发展绿色低碳技术的绿色项目提供激励，稳步推进绿色低碳城市和乡村振兴的进程。

本届年会发布两项研究成果。清华大学公共管理学院教授、执行院长，清华大学全球可持续发展研究院执行院长朱旭峰教授发布《中国地方政府ESG评级指标体系研究报告(2022)》。该《报告》构建了中国城市ESG评价指标体系，并对中国人均GDP排名前85的城市进行了2015-2019年ESG整体和分维度量化评估。研究结果显示：从2015年至2019年，85个城市的ESG综合表现不断提升，但这些城市的平均ESG表现仍处于中等级别，东部沿海地区的经济发达城市较好，而中西部地区的内陆城市相对较差。朱旭峰教授强调，中国地方政府ESG评级的研究意义在于有助全面深化行政体制改革，推动地方政府职能向科学发展转型;促进地方政府贯彻落实绿色发展和创新发展理念;增强地方层面的社会治理和社会参与。

商道融绿首席执行官张睿发布《中国责任投资年度报告2022》，这是本系列报告连续第四年在中国责任投资论坛年会上发布。张睿表示，本系列报告主要从中国ESG投资的政策进展、市场规模、市场发展和相关方态度等四大维度解析市场情况;2022年中国ESG责任投资市场呈现政策持续推进、规模快速增加、机构实践深化、资产所有者(AO)及公众接受度提升等主要发展态势，并将持续保持在快速发展的轨道上。

中国责任投资论坛理事、原摩根士丹利华鑫基金管理有限公司董事长于华博士对报告进行点评，他指出本系列报告保持了一贯的内容完整性、连续性和一致性，在详实的数据、标准化口径的基础上，对中国ESG投资市场的各主体进行了完整覆盖和全面详尽介绍。

接下来的圆桌对话环节围绕过去十年ESG市场的发展以及未来的机遇与挑战展开，由中国责任投资论坛秘书长关睿主持。中国证券投资基金业协会研究部总监张宣传指出，全球ESG投资理念与原则发展至今已日益成熟，但不同机构、不同地区与国家之间还是存在理解与路径上的差异。我们应该充分理解各经济体的现实背景和核心诉求，寻求适用于国内的ESG投资理念与信息披露体系。中国银行间市场交易商协会市场创新部负责人韩宁从未来发展角度呼吁更多自下而上的行动，例如绿色金融标准体系的建立，完善信息披露一致性，确保信息可核查、可核算，以及发展包括第三方中介机构ESG评级在内的多种市场化监督约束机制。中国投资有限责任公司股权策略投资部经理黄芃提出，ESG投资方式与监管方案尚在发展和完善阶段，投资者需警惕漂绿风险。此外，平衡ESG目标和业绩目标的关系，在坚守长期ESG投资理念的同时，提升对短期市场环境的适应性，依旧是ESG投资者需要持续努力的方向。中投公司立足可持续投资策略，搭建了集投资、研究、管理于一体的公开市场股票可持续投资平台。中再资产管理股份有限公司副总经理罗若宏介绍了中再集团绿色保险发展纲要。同时他强调，越是重视对风险调整后回报和对偿付能力充足率进行精细化管理的公司，越有条件和动力去进行ESG投资考量，除了在市场上直接投资符合要求的标的之外，也会寻找满足条件的公募基金或私募资管计划等产品。

年会下午以四场平行论坛的形式分别就“ESG投资方法的守正与创新”“投资固收类产品中的ESG考量”“ESG信息披露标准和披露水平”“转型金融的机遇与风险管理”展开具体维度的讨论。

“ESG投资方法的守正与创新”平行论坛由中国责任投资论坛理事长、商道融绿董事长郭沛源博士主持。经过多年发展，ESG投资方法日趋多样化，方法与方法之间既有相同，也有不同;ESG投资方法既需要遵循基本原则，也要不断发展和演进。

浦银安盛基金价值投资部总经理杨岳斌分享了价值投资与ESG有机结合的实践心得，并提出三个值得重视的问题：一是气候变化具有负外部性，容易引出溢出效应;二是对单一的ESG评分结果选股作用需持谨慎态度;三是要注重ESG因素对于企业自由现金流的影响。

瑞典第二国家养老基金(AP2)首席执行官Eva HALVARSSON表示AP2在可持续性方面的工作主要集中在四个领域：气候、公司治理、人权以及多样性、公平性、包容性，并就气候和人权两个领域详细分享了AP2的可持续投资实践。

在圆桌讨论中，阳光资产股份管理公司境外投资部负责人白雪石、景顺ESG客户策略亚太区总监陈浩扬、路博迈董事总经理与ESG亚洲市场负责人Charles NGUYEN、中国保险资产管理业协会教育培训及国际事务部总监杜建、丝路基金风险管理部高级主管王博璐博士就如何在秉持ESG投资方法的基本原则之上，找到与自身业务目标相适应的方法展开热烈讨论。

传统ESG评估方法在权益类投资中应用较为广泛，评级对象以上市公司为主。随着固定收益市场越来越多纳入ESG考量，ESG评级方法在固收投资中的运用越来越重要。“投资固收类产品中的ESG考量”平行论坛由商道融绿首席执行官、中国责任投资论坛理事张睿主持。

在主旨演讲的部分，中国银河证券首席经济学家刘锋博士和九鞅投资联合创始人吴若君博士分别就固定收益证券投资中的ESG考量和可持续发展理念与固定收益投资进行主旨发言。刘锋博士着重介绍了固收投资中和权益投资不同的ESG考量角度。

吴若君博士通过对融绿-九鞅SDG债券系列指数的研究，提出了通过SDG债券可实现融资和投资的双赢结果。

随后，安联保险资管固收部总经理与ESG投资负责人赵一、中金公司固定收益部执行总经理黄达飞、国际资本市场协会亚太区资深总监张顺荣、宏利投资管理可持续投资分析师郭一锦、法巴资管(BNP Paribas)可持续固收负责人Malika TAKHTAYEVA围绕适合债券市场的ESG投资方法展开讨论，并探讨了中国债券发行人的评级现状与市场挑战。

接下来的平行论坛围绕ESG投资的重要基础设施“ESG信息披露标准和披露水平”展开，由商道咨询合伙人郎华主持。

主旨演讲环节，国际可持续准则理事会(ISSB)理事冷冰博士介绍了国际可持续准则的最新进展，特别是公开征求意见结束后理事会在行业规定、范围三排放、气候韧性等重点领域取得的进展。

中国工商银行现代金融研究院副院长殷红对金融机构环境信息披露的标准趋势、中国工商银行相关实践经验做了介绍，也提出下一步发展的建议，特别是要继续研究和完善气候环境情景分析和压力测试方法、鼓励专业第三方机构的发展。

穆迪分析IPL团队总监洪珍博士分享了全球ESG和气候风险披露现状、趋势以及对金融机构的影响，也从披露要求中的情景分析这个难点分享了情景分析的方法论以及对投资和信贷决策的作用。

圆桌对话环节，彭博中国绿色金融协调人程海波、中国上市公司协会公司治理部总监刘彦沣博士、国务院国资委研究中心国际合作研究处副处长(主持工作)戚悦博士、CDP全球环境信息研究中心中国项目副主任李蜚、中科星睿战略副总裁潘铃围绕国内外ESG信息披露的需求、挑战与差距、标准规范展开交流分享。

年会最后一个平行论坛聚焦“转型金融的机遇与风险管理”，由英国加速气候转型计划(UK PACT)、气候债券倡议组织(CBI)协办，商道融绿可持续金融咨询总监刘玉俊主持。

在主旨演讲环节，英国驻华大使馆代公使衔参赞(金融与专业服务)高瑞介绍了关于转型金融的中英进展与合作，表示未来需要共同努力开发更多创新和高标准的金融工具，并推动更高质量和更广泛的气候与可持续相关信息披露，支持低碳转型与低碳投资。

气候债券倡议组织(CBI)联合创始人兼首席执行官Sean KIDNEY表示，应对气候变化迫在眉睫，转型金融为高碳排放行业提供了融资机会。2030年前是转型的窗口期，投资机构应把握投资机遇，充分利用相关的政策、框架、标准和工具，支持高碳排放企业沿清晰的路径开展可信的低碳转型。

嘉实基金ESG研究总监韩晓燕表示，在传统高碳行业普遍亟需转型相关技术和资金等支持、但当前绿色金融体系无法有效满足的背景下，转型金融的重要性日益凸显。资本市场传统用脚投票或“撤资”的方式并不利于支持实体经济平稳转型，专业投资机构应该更加积极发挥股东影响力和专业水平，借助常态化的尽责管理手段赋能和督促企业的绿色低碳转型。

江苏银行绿色金融部副总经理兼公司金融部副总经理董善宁博士分享了江苏银行近期在环境与社会风险管理方面的探索实践以及如何通过金融产品创新抢抓转型金融机遇的实践案例。

在圆桌对话环节，清华大学国家金融研究院绿色金融研究中心副主任孙天印博士、中国建设银行总行风险管理部压力测试管理处处长程建博士、落基山研究所零碳市场机制部门总监路舒童、英国CFA协会首席执行官Will GOODHART、气候债券倡议组织中国区总经理谢文泓就转型金融的发展、可信转型计划的制定以及转型金融的挑战与应对展开热烈讨论。

第十届中国责任投资论坛年会暨2022年中国责任投资周的媒体支持单位包括证券时报、新浪财经、中国网地产频道。鸣谢澳大拉西亚责任投资协会、财新国际、CDP全球环境信息研究中心、福特基金会(美国)北京代表处、国际金融公司、国际资本市场协会、韩国责任投资论坛、可持续银行和金融网络、联合赤道、挪威责任投资论坛、欧洲责任投资论坛、气候债券倡议组织、全球可持续投资联盟、瑞典责任投资论坛、商道咨询、深圳高等金融研究院、深圳证券交易所、首都经济贸易大学中国ESG研究院、思盟企业社会责任促进中心、同花顺数据终端、万得3C会议、亚洲投资者气候变化联盟、英国加速气候转型计划、英国责任投资论坛、宇泽慈心专项公益基金等单位对2022年中国责任投资周的贡献。

在年会之前，2022年中国责任投资周已举办了11场系列边会活动，内容涵盖可持续农业、债券市场助力可持续、亚洲净零投资趋势、资产所有者与中国ESG投资、ESG学术研究、蓝色经济金融、TCFD培训、气候环境信息披露、公益金融、海外信息披露等责任投资的方方面面，此外我们联络了全球责任倡导平台(Global SIFs Network)的八家机构，以网络研讨会的形式共同展望全球责任投资的下一个十年。

第十届中国责任投资论坛年会暨2022年中国责任投资周有超过2,000名全球专业人士报名注册，直播当日通过中国责任投资论坛官网(chinasif.org)、万得3C会议、同花顺数据终端、微信视频号等平台收看数量达8,265人次，观看总时长达114,254分钟。报名量和直播观看量再创历史新高。欢迎登录中国责任投资论坛官网观看2022年中国责任投资周系列活动回放。关注微信公众号“商道融绿”(syntaogf)获得更多ESG前沿资讯。

关于中国责任投资论坛

中国责任投资论坛(China SIF)，于2012年在北京发起，2016年在深圳正式注册为民办非企业单位，全称深圳市霁风绿色金融促进中心。中国责任投资论坛是聚焦责任投资与可持续发展议题的国际交流平台，旨在推广责任投资与环境、社会和治理(ESG)理念，推动绿色金融，促进中国资本市场的可持续发展。

作为全球责任投资倡导网络(Global SIFs Network)的一员，中国责任投资论坛自成立以来，每年举办年会、夏季峰会、中国责任投资周等旗舰活动，以及一系列的专题研讨交流会，邀请国内外专家、研究人员、责任投资领域的践行者、金融机构及上市公司代表分享其研究成果、工作经验以及经典案例，对责任投资及绿色金融展开多种形式的探索和倡导。

中国责任投资论坛发布了一系列标志性的报告和研究成果，如《中国责任投资年度报告》等，并持续支持ESG学位论文竞赛，与合作伙伴和众多业内专家一起共同开发了“椰子鸡课堂”系列视频课程，推广ESG投资理念和实践。经过多年的积淀，中国责任投资论坛已经成为该领域的标志性活动。