比特币（BTC）：现货ETF会对BTC价格产生什么影响？

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据推测，现货比特币 ETF 清算后，1550 亿美元可能流入比特币市场。

• 比特币的价格预计将达到 50,000 美元至 73,000 美元之间。

• 市场成为 ETF 获批假新闻的牺牲品。

加密货币市场因大约六项比特币现货 ETF 申请可能获得批准而兴奋不已，希望这能刺激该领域的下一波投资浪潮，并将其从长期的束缚中解放出来。熊市。

新的希望曙光

值得注意的是，ArkInvest 和 21Shares 是申请现货比特币 ETF 的先行者。两人于 4 月初提交了申请，随后 6 月，全球最大的数字资产管理公司 BlackRock 等其他 TradFi 巨头纷纷提交了申请。

如果获得美国证券交易委员会（SEC）的批准，这些金融工具将提供一种更简单的方式来获得加密资产。

比特币 ETF 允许投资者在不实际直接拥有该资产的情况下获得比特币价格变动的敞口。与已经存在的期货 ETF 不同，现货 ETF 涉及持有比特币作为其基础资产。因此，当投资者购买现货 ETF 股票时，他们实质上是在购买实际比特币的代表。

显然，资产管理公司必须从市场上购买大量比特币，才能将 ETF 与加密货币的实时价值挂钩。这一因素导致了人们对现货 ETF 的狂热兴趣。

话虽如此，我们能否评估这些金融工具对比特币市值的定量影响呢？

比特币价格将上涨…

受欢迎的链上分析公司CryptoQuant预测 ETF 清算后，将有 1550 亿美元的资本流入比特币市场。

该公司通过假设资产管理公司管理的总资产（AUM）的 1%（约 15.6 万亿美元）配置为现货 ETF 来得出上述数字。

通常，当新资本进入市场并且投资者以更高的价格买入比特币时，已实现的上限就会增加。资产的已实现上限价值基于其最后一次移动时每个代币的价格，而不是其市场价值。

另一方面，更传统的市值可能会以高于已实现市值的速度增长。这是因为市值将重估所有流通中的硬币。

下图证明了这一点。在 2017 年和 2021 年的牛市期间，市值增长了实际市值的三到五倍。

这种关系被称为市值-已实现资本弹性，在牛市期间一直保持在 3-6 的范围内。据此，预计如果通过现货ETF投资1500亿美元，比特币的市值将上涨450至9000亿美元。

此外，如果市值以上述方式增加，比特币的价格可能会上涨至 50,000 美元至 73,000 美元之间。截至发稿时，根据 CoinMarketCap 的数据，BTC 的估值为 28,350 美元。这意味着增长80%-160%。

将这种情况与上一个牛市周期期间全球最大的比特币基金灰度比特币信托（GBTC）进行比较是很有趣的。当 BTC 飙升时，GBTC 的已实现上限仅增加了 55 亿美元，远低于预期通过现货 ETF 注入的 1550 亿美元资本。

假新闻会削弱 ETF 的批准机会吗？

近几个月来，加密货币市场主要对现货 ETF 的发展做出反应，其他催化剂退居二线。然而，当市场提心吊胆时，它就会暴露在未经证实的信息流中。

周一，当一家流行的加密货币媒体平台在 X（以前称为 Twitter）上发布有关贝莱德 ETF 获得批准的虚假新闻时，戏剧性的一幕发生了。该消息迅速传播开来，导致 BTC 飙升至近 3 万美元。

然而，当该媒体收回并代表其承认失误时，王币迅速回落至 28,000 美元。

受欢迎的加密货币市场分析师 Adam Kochran 猛烈抨击了该媒体平台，指责其因失误而危及 ETF 批准的机会。