金色观察 | 5000万美元YFI合约仓位遭做空强平 dydx被迫重设清算机制

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作者：Socra，金色财经

11月18日，去中心永续合约交易所 dYdX 上约5000万美元YFI未平仓头寸被平仓，项目保险基金损失约800万美元，平台创始人称该起事件是遭空头蓄意攻击导致。

但社区中多为KOL表示，清算更多是由于dYdX 对风险管理不到位，以及不够去中心化的保证金维持机制造成。

目前，dYdX 上的高利润交易策略已被禁止使用，并且清算机制将会被重新设计。

Lookonchain：操纵者获利方式解析

链上数据分析平台Lookonchain通过合约地址交易记录给出了完整的攻击者操纵YFI价格并从dYdX获利的过程始末。

从YFI的价格走势来看，慢涨暴跌显然存在庄家蓄意拉盘砸盘出货做空收割行为。Bithumb发文称怀疑YFI内部人士大规模抛售，而加密数据追踪账号 WhaleWire 也认为这是由于团队大规模出售所致，数据显示其团队钱包出现了大量净流出。

交易数据也证明了这一点，11月14日和15日，钱包“0xCCb6”和钱包“0xB017”通过多个地址向dYdX存入了大量USDC，很可能是为了做多YFI。自那之后，YFI价格开始上涨。

11月17日，YFI价格达到峰值，此时，钱包“0xB017”通过多个钱包从dYdX取出USDC，并通过其他钱包将USDC存入dYdX。可能已经结束了多头头寸，然后通过其他钱包在最高价位做空YFI。

11月18日，YFI价格暴跌，随后，钱包“0xB017”通过多个地址从dYdX提取了大量USDC，这很可能就是做空YFI的利润。

此外，Lookonchain 检测显示，通过操纵YFI价格获利的用户曾使用相同方法操纵SUSHI价格。11 月 1 日，SUSHI 价格曾出现剧烈波动，但控盘没有成功。Lookonchain 同时也发文提醒dYdX及创始人Antonio要注意“0xCCb6”和“0xB017”两个地址在dYdX上的仓位情况。

Dydx：YFI暴跌是市场操纵，平台将升级更新

11月18日，Arkham爆出由于YFI暴跌超40%导致dYdX上约5000万美元的未平仓头寸被强平，而暴跌前YFI有近一半的未平仓头寸开于dYdX之上。

同时，Arkham透露平时YFI在dYdX上的交易量非常低，但过去几天该代币价格的上涨使其未平仓合约达到了约6000万美元的峰值。

如此大规模的开仓头寸成为市场猎手的目标，在这次蓄意攻击中dYdX的保险基金也因高利润交易策略损失了800万美元。

对此，dYdX迅速给出了解决方案，将dYdX v3保险基金中的约900万美元用于填补YFI市场清算的缺口。同时项目方表示v3保险基金仍有1350万美元的剩余资金，资金状况良好， 没有用户资金受到影响。

不过，dYdX创始人Antonio表示dYdX创始人Antonio表示，现货市场上YFI的价格暴跌似乎是故意针对dYdX上大额未平仓合约发起的攻击。过去几天，dYdX的YFI未平仓合约从80万美元飙升至6700万美元，导致平台上的YFI未平仓合约比其他任何交易所都高。

攻击者在价格崩溃之前从dYdX提取了大量USDC，这一信息强烈地使他认为这是由一名资金充足的攻击者进行的一次市场操纵，旨在耗尽dYdX的保险池资金。

同时，Antonio还表示将对平台的风险参数进行彻底审查，并在必要时对v3和可能的dYdX Chain 软件进行适当的更改。

随后Antonio发文给出了项目更新内容：市场更新将变得更容易，使市场更易于产生更高的流动性；维持保证金功能将变得可更新（V3中没有）；维持保证金功能将能够随头寸大小变化（V3中没有）；清算引擎会重新设计； 如果账户存在任何负资产，将不会受理提款需求（直到相关头寸被清算）。

此外，dYdX正式宣布，高利润交易策略已被禁止，并且提高了流动性较差市场的初始保证金要求，如EOS、ZRX、AAVE、ALGO、ICP、XMR、XTZ、ZEC、SUSHI、RUNE、SNX、ENJ、1INCH、CELO、YFI、UMA 和 SUSHI。

质疑：dYdX 从未真正去中心化

dYdX 自身定位为去中心化加密资产交易平台，但此次因YFI暴跌导致5000万美元头寸被强平的事件让市场各方人士纷纷质疑dydx的风险管理能力以及去中心化的程度。

在dydx上显示YFI开立的合约杠杆最大为4倍，显然杠杆率不高，除非出现保证金较低或者极端行情才可能出现爆仓行为。

而如果极端行情出现时，用户及时添加保证金也是可以在一定程度上避免爆仓发生。但是事实是在11月8日YFI暴跌的同时，dydx上5000万美元头寸就迅速被强平。

由此可见，dydx的高利润交易策略存在着极大的风险隐患，并且在保证金维持机制上也有着不少的漏洞。

尽管Antonio将爆仓事件归结为空头的蓄意攻击，但做多做空原本都是市场行为，除非涉及内幕交易、违规操纵，否则也不应过多指责。

独立开发人员@larry0x发文称很少有人谈论dydx如何在不经过去中心化治理流程的情况下转移数百万美元的保险资金，以及如何改变一系列风险参数（如果用户不相应调整头寸，可能会导致清算）。

对此，dYdX创始人Antonio回应dYdX v3 上订单簿和匹配是中心化的，他们无法更改维护保证金的参数，需要经过投票流程。

而Synthetix 创始人 Kain Warwick 也指出，dYdX 实际上从未真正去中心化，其运营方式就像一家金融科技初创公司，很难改变其自上而下的分层决策过程。

Antonio解释说 dYdX 刚刚发布并且正在完全转向一个主权链，他认为没有核心组件,但是他们的目标是将项目与去中心化组织结合起来。

小结

本质上来说爆仓事件的发生在于dYdX 对于风险的把控没能做好才给了空头可乘之机，而加密市场本就容易出现暴涨暴跌的极端行情。如果一个YFI的腰斩就能让dydx爆仓5000万美元、保险基金会填补800万美元，那如果某天再次出现黑天鹅事件，dydx保险基金会里还剩的1350万美元恐怕只会是杯水车薪。