加密货币行情瞭望

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观点：

我们旗帜鲜明地认为，本轮反弹已近尾声，btc当前处于反弹顶部区域，市场风险远大于机会。牛市启动仍需数月。

加密货币牛市2021年底结束之后，2022年市场经历了整整一年的大幅下跌，2022年11月寻底成功之后，于2023年初开启反弹，btc区间涨幅超过150%，反弹时间超过12个月。当前价位之上，属于筹码密集区域，套牢盘压力巨大。我们认为，无论是从时间还是空间维度看，反弹已是强弩之末。

关于etf预期获批的影响：

长期看，绝对利好。传统资本入局，会大大增强加密货币市场的流动性与稳定性。短期看，若于近期获批，极有可能致使资金预期反转，利好变利空。

关于btc减半事件的影响：

当前btc已开采数量约为1956万个，总量2100万个。93%的btc已经流通，减半事件对市场的影响情绪远远大于实质。

关于美联储降息预期的影响：

毫无疑问，美联储货币政策是全球金融市场的总开关，影响力巨大。同时应注意，市场亦有内在节奏。美联储具体降息节点尚不得而知，且近期大概率不会降息。如果把美联储降息预期作为牛市开启的绝对依据，是不专业且不可靠的。

操作建议：

综上，我们认为未来一段比较长时间内，加密货币市场会震荡调整，风险远大于机会。我们建议的应对策略是：对市场保持谨慎态度，耐心等待btc和eth回到合理区域，再行布局。

本文作者为资深交易员、资管机构合伙人，曾任职于国内顶级宏观研究团队，哥伦比亚大学硕士。