金色百科 | 什么是加密货币期货市场的未平仓合约？

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作者：Onkar Singh，Cointelegraph；编译：邓通，金色财经

一、了解未平仓合约

未平仓合约是金融市场的一个关键概念，尤其是在交易期货和期权时。 它代表在任何给定时刻存在的特定金融工具的活跃合约总数。

期货合约是指双方同意在预定的未来日期或之前以指定价格买卖标的资产。 未平仓合约代表尚未通过交割抵消或履行的合约总数，而不是交易量，交易量衡量给定时间内交换的合约总数。

未平仓合约是交易者和分析师用来评估市场情绪和预测未来价格走势的关键指标。 未平仓合约背后的基本思想是，它提供有关市场总体活动以及未来可能走势的信息。 虽然未平仓合约下降可能表明趋势恶化，但未平仓合约上升则意味着市场兴趣不断增长以及长期价格趋势的潜力。

二、公开市场对市场方向的影响

市场的方向可以通过未平仓合约来确定，交易者可以从看涨和看跌的情况中获得有用的见解。

未平仓合约的增加和价格的上涨表明了强劲的趋势和可能的上升势头，并在积极的情况下持续存在。 这种一致性增强了人们对普遍积极态度的信任，代表了市场参与者的共识。

另一方面，当价格下跌而持仓量增加时，就会出现看跌情况，表明下跌趋势可能会持续。 这种一致性表明持续的抛售压力以及交易员对悲观前景的认可。

有必要检查未平仓合约的变化，以发现可能的趋势逆转。 例如，价格上涨但持仓量下降的背离可能表明看涨支撑恶化，并可能预示着逆转。

同样，价格下跌加上未平仓合约下降可能表明看跌趋势减弱和潜在的上行逆转。 未平仓合约是关注趋势反转的交易者经常用来预测市场情绪变化并修改其方法以做出更明智的交易决策的领先指标。

三、交易量与持仓量

交易量和持仓量都是金融市场的重要指标，但它们传达了有关市场活动的不同信息。

在给定时间段内交易的股票或合约总数或交易量表示该时间段内发生的买卖量。 它不区分新持股和现有持股； 相反，它提供了对市场流动性和即时性的洞察。

相反，未平仓合约衡量的是市场上仍然有效的合约总数，它代表了所有交易者的义务。 与交易量相反，只有未完成交割或未通过还盘交易抵消的合约才会被计入未平仓合约。

四、如何计算加密货币期货合约的未平仓合约

跟踪任何给定时间的未平仓合约总数对于计算加密货币期货合约的未平仓合约是必要的，这可以提供有关市场情绪和可能的趋势变化的深刻信息。

未平仓合约是一个动态概念，当新头寸建立或旧头寸被抵消时，它会发生波动。 计算未平仓合约时必须考虑买入和卖出交易，因为每笔交易都包括两方，从而产生多头和空头头寸。

例如，如果交易者 A 做多（买入）而交易者 B 做空（卖出）一份比特币 (BTC) 期货合约，则未平仓合约会增加一份合约。 如果交易者 C 后来从交易者 B 购买一份比特币期货合约，未平仓合约不会受到影响，因为该合约仅从一方转移到另一方。 然而，如果交易者 D 进入市场并额外购买一份比特币期货合约，未平仓合约就会增加 1。

加密货币期货的未平仓合约反映了交易者的积极参与、新开仓以及基于参与者承诺变化的市场趋势的可能性。 因此，交易者能够通过关注未平仓合约的变化来评估加密货币期货市场的情绪变化和未来可能的走势。

五、基于持仓量分析的策略

持仓量分析构成了各种交易策略的基础，为交易者提供了对市场情绪和潜在趋势发展的洞察。

一种常用的策略是利用未平仓合约来支持或挑战现有的价格模式。 价格随着未平仓合约的增加而上涨，表明这种趋势可能会持续下去。 另一方面，如果价格上涨，未平仓合约的下降可能表明对趋势的支持减弱。

另一种策略是密切关注未平仓合约的变化以及定价的变动。 以持仓量与价格相反为特征的背离可能表明趋势可能逆转。 例如，在未平仓合约下降的情况下价格上涨可能表明当前的上涨趋势正在失去动力。

此外，为了增强决策能力，交易者经常将未平仓合约与其他技术指标结合起来。 通过将持仓量研究与动量指标或移动平均线等其他分析工具相结合，交易者可以更全面地了解市场状况，从而帮助他们确定最佳交易点。

六、加密货币期货未平仓合约的限制

由于难以区分新活动与关闭、波动性以及机构头寸的潜在代表性不足，加密货币期货的未平仓合约可能无法提供完整的市场情况。

一个缺点是未平仓合约可能不足以全面了解市场动态。 由于新头寸和抵消交易都可能引起未平仓合约的变化，因此很难区分新的市场活动和平仓。

此外，加密货币市场的固有波动性可能会导致未平仓合约突然且不稳定的变化，这可能会损害其作为独立指标的有效性。 此外，未平仓合约数据可能无法准确反映机构参与者持有的重要头寸的规模，也无法提供有关个人头寸规模的信息。

在动态且经常变化的加密货币期货交易世界中，交易者和分析师经常将未平仓合约分析与其他技术指标结合起来，以绕过这些限制并更细致地了解市场状况。