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欧意交易所

欧意交易所

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作者:TAIKI MAEDA,HFA Research 翻译:善欧巴,金色财经

如果你经常浏览加密货币推特,肯定会看到很多关于 Polygon 和其代币 MATIC 的负面评论。他们认为 Polygon 在无效的 BD 合作上花费了数千万美元,例如与 DeGods/y00ts (令人失望)、星巴克的奥德赛计划和耐克的 Swoosh 项目。

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这些批评并非毫无道理,但每当市场情绪变得如此负面时,市场参与者很容易忽视可能作为原生代币 MATIC 的 “白天鹅” 事件的积极催化剂。在这篇文章中,我将重点介绍市场忽视的 3 个主要催化剂,它们可能导致剧烈的价格重估:

  • Polygon 的新 AggLayer: 与传统的 Optimistic Rollup 相比,AggLayer 在可扩展性和安全性方面都有显著提升。如果 Polygon 实现该技术,它可能使其网络真正具备与以太坊竞争的实力。

  • MATIC 换品牌为 POL & 新代币功能: 即将进行的品牌重塑和代币功能更新可能为 MATIC 带来全新的用例和用户群,从而进一步提升其价值。

  • POL 空投叙述: 传闻中的 POL 空投可能会吸引大量用户参与 Polygon 生态系统,并推高 MATIC 的价格。

Polygon 新 AggLayer 解决 ETH 扩容 Fragmentation 问题

ETH 扩容路线图存在许多问题,其中之一是流动性分散。正如我们看到过的 Blast、Manta 和 Mode Network 等项目,感觉每两周就会有一个新的 Layer 2 项目推出。由于所有这些 Layer 2 都使用 ETH 作为结算层,所以每个 Layer 2 的流动性都彼此分离。这导致了糟糕的用户体验,也让我们非常看好 Dymension,它是一个 RollApp 结算层,利用 IBC 将不同的执行层连接起来,作为模块化堆栈的一个关键部分。

如果需要任何社会证明,Bankless 和 Justin Drake 曾录制了一个两小时的播客,讨论了 Layer 2 生态系统中的问题。像 Optimism 团队正在构建 Superchains,与 Dymension 的愿景类似,但我们认为 Polygon 的 AggLayer 将更快上市。

质押

正如上图所示,Polygon 旨在创建一个新的 “聚集层” 来解决这个问题。目前,所有 zk-rollup 都必须单独向 ETH 发送证明,这使得桥接体验非常繁琐。但是,有了 AggLayer,所有 Layer 2 现在都可以将它们的证明发送到 AggLayer,AggLayer 可以将这些证明 “聚合” 为一个,并一次性发布到一个统一的桥接合约。

质押

因此,所有 Layer 2 都可以整合 AggLayer 与其他 Layer 2 统一流动性。这意味着像 Immutable X 这样的链可以与 Manta Network 共享流动性。这种统一肯定会为应用层带来更多的价值积累,因为开发人员拥有更多的流动性,可以利用这些流动性创造更好的产品。

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当前市场上不存在这种类型的解决方案,我们可以期待以下飞轮效应:

  • Polygon CDK使部署zk-rollup变得简单

  • L2的组合性吸引了更多的L2

  • 可能的空投

  • AggLayer安全性增加(正面流向$POL)

MATIC更名为POL

代币的价值是如何累积的,POL 到底有什么作用呢?MATIC可以1:1兑换为POL,目前MATIC用于保护Polygon PoS链,但一旦AggLayer推出,POL可以用来保护AggLayer。

质押

尽管代币的估值达到90亿美元看起来并不便宜,但大部分的锁定期已经结束,而其他L2的完全稀释市值(FDV)交易在100亿到200亿美元。下面是由thiccythot撰写的报告摘录:

质押

随着更多团队利用AggLayer的优势,对POL的需求应该会因经济安全而上升。MATIC可能也会从即将在3月13日进行的Dencun升级中受益,该升级引入了EIP-4844。随着AggLayer建立网络效应,我们应该看到越来越多的L2在AggLayer上启动,这提出了另一个有趣的看涨叙事。

POL空投叙事

在我们的文章中,我们喜欢空投叙事。我们的创始人Taiki Maeda收到了六位数的$DYM空投,我们的分析师也有幸通过活跃的链上行为获得了六位数的$JTO空投。由于对监管的恐惧阻止了团队引入直接的收益分成,我们看到代币引入了“间接价值积累”与空投叙事。质押这个代币以获得那个空投,质押这个空投以接收更多空投!

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AVAIL 预告了一次向 $DYM 持有者的空投。但我们认为,AVAIL 的空投更有可能发放给 MATIC 持有者,因为 Avail 是从 Polygon 品牌中分离出来的,由 Polygon 的联合创始人负责 Avail 的开发。有传言说他们将在 26 号启动他们的主网,就在 Polygon 的 AggLayer 在 23 号上线后的三天。

质押

是否可能在“聚合日”当天拍摄快照?如果 Celestia 的 FDV 约为 200 亿美元,我们不会感到惊讶,如果 AVAIL 的 FDV 也超过 100 亿美元。确实,对于 $DYM 和 $MATIC 的持有者来说,这将是一次很棒的空投。

交易

我们认为质押 MATIC 具有不成比例的风险回报率。与其他选择相比,质押 MATIC 给验证者可以获得大约 5% 的年收益率,解锁周期为 3-4 天,使其成为一个更具吸引力的空投参与方式。其他选项,例如质押 TIA/DYM,解锁周期为 2-3 周,并且拥有更高的通胀率和 VC 锁定期。

Polygon 的新 AggLayer 有望解决 L2 生态系统中流动性分散的问题。随着更多项目基于 AggLayer 构建,我们可以期待除了固有质押收益之外,POL 质押者还可以获得更多空投奖励。

质押 MATIC 的缺点:

  • 获得 5% 的 MATIC 年收益率。

质押 MATIC 的潜在优势:

  • MATIC 质押者可以获得大量空投,并且如果市场开始看好即将推出的 AggLayer,则 MATIC 价格可能上涨。

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