昨天2023年01月05日21：15分美国公布了最新的小非农ADP数据，ADP数据前值：12.7万人，预期值：15万人，公布值：23.5万人，公布数据远超预期值，数据公布后，美元指数持续拉升至105关口上方；现货黄金短线持续走低，跌破1825关口；非美货币跳水，澳元兑美元日内跌幅达1%；美、布两油短线走低2美元；美国2年至10年期国债收益率均上涨超过9个基点。美股三大股指期货短线跳水，均跌超1%。
紧随其后的便是今晚2023年01月06日21：30分即将公布的重要经济数据，“美国12月季调非农就业人口数据”（前值：26.3万人，预期值：20万人，公布值：待定）和“美国12月失业率数据”（前值：3.70%，预期值3.70%，公布值：待定），此次非农数据的公布将会决定下周四2023年01月12日21：30分美国CPI数据的走势，从而影响到2023年02月02日3：00美联储加息的决议。
而小非农ADP数据与非农数据的正关联性历史均值达到80%的强相关，且近三个月小非农ADP和非农数据的实际公布值都是超过预期的，昨天公布的小非农ADP数据远超预期，因此今晚公布的非农数据大概率会处于一个高位阶段，美联储现在处于严重的数据依赖环节，在抛开通胀数据造成的加息影响调控下，美联储最担心宏观经济的衰退问题，因此非常关注劳动力市场的稳定，因为此前美联储加息从75基点将为50基点实现了转折，所以此次非农数据至关重要，甚至决定了后续美联储加息的决议。
ADP是什么？为何被成为小非农？
①非农即为非农业人口就业数据，为美国最重要的经济数据，由官方美国劳工部每月第一个星期五公布一次；
②ADP即为ADP就业报告，ADP就业报告由ADP公司赞助，于每月非农数据前两天公布一次，常被人们称为“小非农”。
ADP在美国属于比较权威的数据。如果就业人数高，则说明经济发展良好，则对美元指数是利好消息，反之，则为利空。不过二者之间短期内没有特别必然的联系，因为就业人数不仅仅跟宏观经济情况有关。其他领域，比如高科技行业的高速发展，可能会减少劳动力的需求，但是却能够极大地刺激经济增长。
ADP与非农之间的关系：ADP与非农并不存在明显的规律性关系。
基于统计性质，一般来说，ADP数据和非农就业有较强正相关性，可作为当月非农就业人数变化的先导指标。通常认为，如果ADP数据表现理想，基本上就可以确定非农会走好。
然而，经研究发现，ADP公布值与非农公布值的关系并不像表面那么简单。ADP就业数据与美国商务部公布的非农就业数据大多时候都不相匹配，但在一段时间内，它们的平均值却会接近相同。
但是近期数据随着宏观经济的弱势，在美联储加息宏观数据的调控下，ADP和非农数据的相关性已经达到超过80%的关联性的强相关，因此也被广大投资者戏成为小非农，近三个月的数据显示，美国相关机构对于预期数据的判断都偏向保守，实际数据连续三个月超过预期值，昨天的ADP数据更是远超预期，因此初步判断今晚的非农数据或许也将远超预期的20万人，如果预测数据正确，此次非农数据超过预期，那么美联储将会继续维持鹰派的加息策略，进行强力的通胀管控策略，美元指数将继续上涨，美股等金融市场将会迎来一波下跌行情。
通过数据预期判断非农数据的走势
非农数据低于预期时，利好股票市场。非农数据高于预期时，利空股票市场
一、非农数据，是指美国非农就业率，非农就业人数与失业率这三个数值。
二、就业形势强劲的新闻会让股票投资者晕乎起来。随着有工作的人的数量增加，工作周期延长，雇员们很容易扮演消费者的角色，花更多的钱。结果就是：对营业额上升、利润增长的预期高了。这会促使股票价格重新上涨。唯一的例外是在经济过热、利润率和通货膨胀上升时，借债成本高会损害企业利益而压低股票价格。
三、非农数据对投资的影响发布数据中有公布值、预期值和前值三个.
简单来说我们直接将公布值与预期值进行比较分析就可以。因为市场目前价格已经反映了预期值，所以：
1、如果公布值<预期值，那么就会利空美元，利好金银原油，利好非美货币、利好新兴市场股市。
2、如果公布值>预期值，那么就会利好美元，利空金银原油，利空非美货币、利空新兴市场股市。
四、非农数据既是反映美国就业市场状况的主要指标，也是美联储制定货币政策的关键依据之一，对投资市场的影响也十分明显。
当非农数据公布值超出预期，表明美国就业情况发展良好，美国经济情况也进一步向好，股市是经济的晴雨表，即当经济发展较好时，会带动股市上涨，同时，经济发展较好时，居民的投资资金增加，在一定程度上会增加股市的流动资金，从而刺激股市上涨；当非农数据低于预期，表明美国就业情况疲软，美国经济情况转坏，投资者对市场缺乏信心，增加对贵金属的投资，来达到保值的目的，从而导致资金从股票市场上流出，美股下跌。
前面我们有提到过，美联储和美国相关机构已经开始步入数据依赖的环节，对于加息和宏观经济政策的调控都从相关数据的反馈上进行判断，随着对数据的依赖，其实在某些关键性指标的公布前便可以管中窥豹一般提前预测大概的走势，下面将从几个关键性联动数据指标进行判断，以此作为判断依据进行非农数据走势的预测，甚至对于后期CPI和美联储加息走势的判断。
①小非农ADP数据的公布：小非农ADP的数据依据公布，前值12.7万人，预期值15万人，公布值23.5万人，小非农的数据公布值远超预期，利空金银，原油市场。由于ADP数据于非农数据的强相关性，因此此数据的反馈判断，今晚21.30分的非农数据大概率也会超过预期的20万人。
②初清失业金人数和挑战者企业裁员人数：昨天还公布了两个数据指标，一个是初清失业人数，前值22.5万人，预期值22.5万人，公布值20.4万人，也是好于预期的，证明美国就业市场依旧稳健，失业人数见缓。而挑战者企业裁员人数，前值7.6835万人，预期值无，公布值4.3651万人，数据对比前值有转优的，裁员人数下降，就业弹性较为稳定。上述两个数据的走势反馈了美国就业市场的稳定性因素，在失业人口和裁员人数的双双下降下，对于金融市场的发展是利空的，劳动力市场的活跃表示者工薪维持高水平，在通胀严重的宏观环境下，对于金融市场是负相关的，因此会导致金融市场资金的紧缩以维持企业的发展运行，甚至增加一些企业的负债成本，降低企业利润。
③美元指数的提前走势预期：美元指数是金融投资市场最为关注的汇率指数之一，其走势一定程度影响着全球金融汇率的走势，对于宏观经济有着先行的指示作用，历史上每次非农数据的公布，美元指数都会第一时间进行预先反馈，由于小非农ADP数据早于非农数据的公布，通过小非农ADP数据的公布后，美元指数暴涨的走势可以看出市场对于非农数据的判断是远超预期的，并且市场性行为做出了直接的反馈，截至发文前美元指数一直维持在105以上。
④美股市场的提前走势预期：通过昨天美股的下跌走势，一定程度也可以预见市场对于非农数据的预期判断，因为早在前两日，美股指数还能维持稳定甚至小幅上扬的走势，但在昨日小非农ADP指数的公布后，出现了低开低走且不带振幅的走势，表明金融市场情绪对于非农数据和后市的判断并不乐观，提前进行了一定的缓冲。
综合上述的数据反馈和多维度金融指标的走势分析，今晚21.30分的非农数据肯定实在预期值以上的，唯一的关注重点便在于预期值和公布值的实际相差值有多大，小非农ADP的实际值和预期值相差达55%，是大幅超出预期的，按照其强相关性类比，非农数据或许会维持在前值26万人以上，甚至有可能达到30万人的高预期值。对于市场的走势将是预期利空上的实现，并且会在有预期的同时依旧造成金融市场的小幅下跌。
最后小结
金融市场或者宏观经济发展走势都可以尝试透过外表看本质的形式去剖析其发展路径，从美联储对美国经济甚至全球经济的判断思路进行分析，早期美联储主要关注的是经济快速发展带来的高通货膨胀后遗症，对于物价的飞速上涨必将暴露一些贫富差距和民生问题的出现，因此需要强有力的调控政策，于是出现了美联储连续多此大幅提升的加息，一直维持加息并且加大幅度一度到75基点，在得到较为客观的数据反馈后，开始了降低加息幅度的政策思路，但是宏观经济市场却面临着较为致命的调控后遗症，即提前了经济衰退的周期可能性，或将在2-3月的美联储加息过渡期展露出来，如果能有效的通过调控手段平稳度过，那么有望在2023年的第二季度迎来金融市场的第一波放水，如果未能有效平稳度过，正式进入经济衰退的短周期困局，那么预计将维持最少6-9个月的经济过渡期，或许金融市场的放水得等到2023年的年末阶段才有可能出现，期间的非农数据作为最重要的指标之一，值得大家的提前关注，并且对于非农预期的展露指标进行超前观察。
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