原创 邵诗巍 邵诗巍律师 2024-02-28 21:58 上海
引言：
2023年2月21日，币安上线第 47 期项目 Portal，用户可在 Launchpad网站通过质押 BNB、FDUSD 获得 Portal 代币 PORTAL 奖励。
此前的Axie Infinity在币安Launchpad 销售期间，由最初价格0.1美元飙升至164.9美元。回报率高达1649倍。是Binance Launchpad最赚钱的项目。
那么Launchpad这类币圈的投资方式，对于用户而言，是否会有什么法律风险呢？
01
币安Launchpad与Web3 游戏平台Portal
Binance Launchpad是一种虚拟货币投资方式。对于项目方而言，他们可以在Launchpad平台上销售他们的代币，为项目筹集资金；对投资者而言，他们可以用便宜的价格，买到将要上市的新币。
Portal 是一个 Web3 游戏平台，该网站列出了 200 多种游戏，涵盖 MMORPG、策略游戏、生存游戏等各种类型。Portal Gaming旨在基于LayerZero连接不同区块链网络的游戏和玩家，建立一个统一的 Web3 游戏生态系统，并为玩家提供大量游戏的访问和游戏分发机会。
Portal Coin是Portal gaming平台的通用代币，可用于平台的治理、游戏中买卖物品等。
用户通过质押持有的币安平台代币BNB、FDUSD，可获得 Portal 代币 PORTAL 奖励，PORTAL 共计可挖矿 7 天。截止2024年2月27日，据币安官网数据显示，PORTAL 矿池已质押超 80 亿美元资产，其中 BNB 矿池已存入超 1600 万枚 BNB（约 60 亿美元）；FDUSD 矿池已经存入约超 2 亿枚 FDUSD （约 20 亿美元）。
币安、火币、欧意等交易所都曾发起过多起Launchpad，例如币安交易所，除了Axie以外，平台曾发起的The Sandbox、StepN等Web3游戏项目，都获得了巨大的回报。
对于交易所而言，通过发起Launchpad项目，会使更多的用户在交易所中购买交易所的平台币，这也有利于提升平台币的价格，对于项目方而言，此种方式也是积累用户，项目发币的渠道，对于用户而言，将来会有新币卖出的收益。一石三鸟。
那么投资Web3游戏项目新币挖矿，有没有亏损的可能？
参与Launchpad 的前提，是需要持有交易所的平台币。例如Portal新币挖矿项目，用户需要存入BNB、FDUSD，那么在这质押期间，如果用户持有的平台币下跌，在挖币周期届满后，用户虽然获取了项目代币奖励，但却亏损了平台币。当然，投的越多，亏的越多。
在假设平台币价稳定的前提下，如果用户参与Launchpad所获得的代币奖励是撸空投所得，那么无论项目代币的价值如何，对于用户来说，确实是稳赚不亏的，但如果需要使用平台币购买新币的方式，那用户是会盈利还是亏损，则取决于将来新币上市后，将新币卖出的价格。上市价低于申购价，用户亏损，上市价高于申购价，用户获利。
02
若用户参与Launchpad产生亏损，如何维权？
直接说答案：风险自担。
此前邵律师的文章《海外代投ICO项目，有哪些法律风险？》对ICO（首次代币发行）进行过分析，ICO项目的白皮书，几乎是投资人了解该项目的唯一信息来源，项目跑路的风险极高。
Launchpad本质是IEO（nitial exchange offering，首次交易所发行），因为是交易所审查之后才会让项目在交易所发起，相较于ICO，风险确实会低一些。
但无论是ICO还是IEO，在我国都存在政策风险。2017年9月4日《关于防范代币发行融资风险的公告》中提到，首次代币发行（ICO），向投资者募集比特币、以太币等所谓“虚拟货币”，本质上是一种未经批准非法公开融资的行为。一些不法分子还以ICO、IFO、IEO等花样翻新的名目发行代币，具有较强的隐蔽性和迷惑性。
换句话说，因为此类投资活动本身在我国并不具有合法性，即使投资亏损，或平台跑路，用户难以维权。
03
对于Web3游戏项目方而言，参与Launchpad进行IEO，会有什么法律风险？
对于项目方来说，政策风险所引发的最大风险莫过于刑事法律风险。如果项目方面向国内客户IEO，可能涉嫌非法吸收公众存款罪。非吸罪名中的非法性，公开性，利诱性，不特定性几个特征，无论是ICO还是IEO，都全部符合——公开向不特定用户宣传，又违反了国内政策，再说利诱性，正是因为有获利可能，用户才会为获取新币质押平台币。
结语
本文以币安近期上线的Web3游戏项目Portal为例，简单分析了新币挖矿的玩法及法律风险。下一篇文章，我们来聊一聊Web3游戏中的质押挖矿。
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