深入了解Solana MEV生态：以太坊外的另一片未知领域

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Solana网络中的最大可提取值（MEV）：

在截至2024年3月12日的一周内，Solana的验证者通过区块空间获得了超过700万美元的Jito小费。目前，超过50%的Solana交易都是套利失败，但由于交易成本极低，预期收益仍然为正。从长远来看，交易者将会通过这种交易方式获利。

Solana上的MEV与其他区块链不同，它鼓励搜索者运行自己的节点并与高质押节点集成，以获取最新的区块链视图。这是由于Solana的持续状态更新和权益加权机制所导致的，例如Turbine（用于读取更新状态）和权益加权QoS（用于写入新状态）。

最显著的差异之一是Solana没有像以太坊等其他链上常见的传统内存池。

MEV机会出现在Solana上的不同类别中。以下是目前存在的一些常见MEV交易类型：

1. NFT铸造：当参与者在公开的NFT铸造活动中试图获取稀有或有价值的NFT时，会发生NFT铸造产生的MEV。NFT铸造活动中的MEV机会会突然增加，其中在之前的区块中没有NFT MEV机会，而在铸造上线后的区块中则会出现大量的MEV机会。这些NFT铸造引起的拥堵是Solana在2021/2022年频繁宕机的原因之一。

2. 清算：当借款人未能维持贷款所需的抵押率时，他们的头寸可能会被清算。搜索者会扫描区块链以查找抵押不足的头寸，并执行清算以偿还部分或全部债务，并获得部分抵押品作为奖励。清算通常发生在使用代币和NFT作为抵押品的协议中。清算对于协议维持偿付能力是必要的，并且有益于更广泛的生态系统。

3. 套利：套利涉及利用同一资产在不同市场或平台上的价格差异。这些套利机会存在于链内、链间以及中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）之间。链内套利目前是唯一一种保证原子性的套利形式，因为两笔交易都在同一条链上执行。只要不会增加有害的订单流，套利就能保持资产在不同市场上价格一致。

Jito是一种专门针对部分区块的协议外区块空间拍卖机制，与构建完整区块的MEV-boost有所不同（Jito和mev-geth在精神上相似，但在实现上有很大不同）。

这种方法旨在通过在链下运行拍卖来减少垃圾信息并提高Solana计算资源的效率，仅通过保证bundles将拍卖的单个获胜者发布到区块中。搜索者可以使用bundles来实现以下一个或两个属性：快速、保证包含和抢先/回溯（front-run/back-run）交易竞标。考虑到网络的很大一部分计算资源目前被失败的交易所消耗，这一点尤为重要。

在以太坊等链上，三明治交易往往是备受厌恶的话题，因为它们会给终端用户带来严重的负面影响：用户以最不利的价格成交。据了解，过去30天内，仅在以太坊上，三明治交易已经创造了约2400万美元的利润。当用户设置最大滑点时，他们几乎总是以该价格成交。换句话说，如果订单被执行，用户的实际滑点几乎总是等于他们设定的最大滑点。

尽管如此，Jito搜索者仍然可以提交其他类型的MEV交易包，而不依赖于内存池中的订单流。这些包括套利和清算交易，需要观察区块中的交易，并在下一轮Jito拍卖中抓住机会。

Solana 上（对于运行 Jito-Solana 客户端的验证者）区块构建供应链如下所示：

传入交易：当前等待执行的交易的预定状态。这些交易可能来自RPC、其他验证者、私人订单流或其他来源。

中继器：Solana上的中继器与以太坊不同。在以太坊上，中继器是连接区块构建者和提议者的可信实体（构建者信任中继器不会修改其区块）。而在Solana上，中继器负责中继传入的交易，执行有限的TPU操作，例如数据包重复数据删除和签名验证。中继器将数据包转发给区块引擎和验证者。在以太坊上不需要等效的中继器，因为以太坊有内存池，而Solana没有。中继器的逻辑是开源的，任何人都可以运行自己的中继器（Jito将中继器实例作为公共资源）。其他已知的Solana网络参与者也在运行自己的中继器。

区块引擎：区块引擎模拟交易组合并运行链下区块空间拍卖。然后将最大化MEV的交易包转发给运行Jito-Solana客户端的领导者。

搜索者：搜索者通过将自己的交易插入给定区块来寻求利用价格差异的机会。他们可以利用Jito的ShredStream（以及之前的MempoolStream）等来源。

验证者：验证者构建并生成区块。Jito-Solana区块由调度程序构建，调度程序为通过Jito路由的交易保留300万个CU，占区块的前80%。这些参与方不一定是独立的实体，因为实体可以垂直整合。验证者对其区块拥有完全的权限。验证者本身可以在成为领导者时通过插入、重新排序和审查给定区块的交易来寻找经济机会。

尽管搜索者可以通过标准协议内路由的RPC方法提交交易，但无论领导者是否运行Jito-Solana，发送交易仍然是获取MEV机会的主要方式。Solana的低费用和不确定的调度程序意味着一些MEV机会可能存在时间较长，长达数个区块。

尽管Solana可以加快交易执行速度并减少某些类型的MEV机会，但这也可能会加剧延迟驱动的中心化风险。在这种情况下，验证者和搜索者可能会寻求整合基础设施，以获取竞争优势。然而，我们仍然远离基础设施和相关机制达到竞争性稳定平衡的目标。

在出块时间低于 200 毫秒的环境中，拥有基础设施和专业知识来优化系统的资深参与者具有相对优势。到目前为止，以太坊已经偏离了这种平衡，创造了协议外的解决方案，以确保搜索者有民主化的机会参与竞争。

为了缓解 Solana 链上的 MEV，一些通用的协议外机制正在被引入到协议中。这些机制包括：

1. RFQ 系统：RFQ（Request for Quote）系统（例如 Hashflow）已经进入 Solana 并且越来越受欢迎。这些系统允许专业做市商（如 Wintermute、Jump Crypto、GSR、LedgerPrime）完成订单，而不是通过链上的 AMM 或订单簿。基于签名的定价允许在链下进行价格发现，只有已完成的交易才会进入链上。

2. MEV 保护的 RPC 终端：这些终端允许用户从他们的订单流中获得部分收益作为回扣。搜索者可以竞标回溯交易的权利并竞标相关的回扣，这些回扣将返还给用户。这些终端通常通过信任运行终端的交易对手来管理，以确保不会发生抢先交易或三明治交易行为。

3. MEV 缓解/重新分配机制：这些机制允许用户从订单流中获取部分价值，将价格发现拍卖和相关机制转移到链下。这些机制涉及不同加密货币属性之间的权衡，如抗审查性、可审计性和去中心化性。