比特币和标普500期权走势分化 暗示市场将出现重大波动

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作者：Omkar Godbole，CoinDesk；编译：五铢，金色财经

摘要

• 短期 BTC 期权显示出对看涨期权的偏好，表明对 11 月 4 日举行的美国大选持乐观态度。

• 根据 Block Scholes 跟踪的数据，标准普尔 500 期权表明情况并非如此，一些加密货币交易员一直在“抛售波动性”。

比特币 (BTC) 通常与标准普尔 500 指数同步波动的观点目前已被普遍接受。然而，随着期权市场定价指向不同的趋势，这种正相关性可能会在美国大选前夕受到考验。

根据分析平台 Block Scholes 跟踪的数据，周一，主流加密货币交易所 Deribit 上市的比特币期权表现出明显的短期看涨期权相对于看跌期权的偏差（偏向性），捕捉到了 11 月 8 日公布的美国大选及其结果。

与此同时，与华尔街基准股票指数标准普尔 500 挂钩的短期期权显示出对看跌期权的偏向性。

对比特币看涨期权的需求相对较强，这表明交易员预计选举期间会出现上行波动或价格上涨。看涨期权为买方提供了不对称的上行空间，使实体能够对冲或从价格上涨中获利。

对标准普尔 500 看跌期权的偏向表明对下行波动的担忧，因为看跌期权可以防止价格下跌。请注意，由于多种原因，包括投资组合经理对尾部风险进行对冲，指数期权偏差通常显示出对看跌期权的偏向性。

不过，Block Scholes 首席执行官兼创始人 Eamonn Gashier 表示，比特币和标准普尔 500 期权之间的分歧“为大事做好了准备”。

“要么比特币和标准普尔 500 指数之间的强正相关性即将被打破并转为负值，要么其中一个市场定价错误。令人兴奋的是不确定性——我们是否即将看到比特币与股票脱钩，或者一个市场的交易员是否即将措手不及？”Gashier 告诉 CoinDesk。

一些加密货币交易员“出售波动性”

在美国大选等二元事件发生之前押注价格走势平淡或波动性下降似乎有悖常理，但一些交易员确实在这么做。

根据加密货币流动性提供商 Wintermute 跟踪的数据，11 月 8 日 Deribit 上选举到期期权交易的隐含波动率 (IV) 已从年化 62% 下降至 55%。这是交易员制定波动性看跌策略的迹象。IV 受期权需求的影响。

“交易员通过勒式期权、跨式期权和波动性价差卖出波动性。大部分头寸都在 65,000 美元左右，”Wintermute 的场外交易员 Jake Ostrovskis 告诉 CoinDesk。

“所有这些交易都受益于波动性的降低——因此押注隐含波动率已实现的交易，就像这些事件在近期历史上所做的那样，”Ostrovskis 补充道。

卖出跨式期权和勒式期权意味着卖出看涨期权和看跌期权，押注标的资产的价格将基本维持区间波动。卖方收取溢价，如果价格在到期前保持在一个狭窄的区间内，溢价将保留。然而，这是一种有风险的策略，更适合拥有充足资本供应的精明交易者，因为如果波动性飙升，损失可能会迅速增加，远远超过收到的溢价。

据英国《金融时报》报道，激烈的总统竞选让标准普尔 500 指数和芝加哥期权交易所波动率指数 (VIX) 的交易员通过 VIX 看涨期权押注波动性飙升。