宏观解读：自上周美联储利率决议后，美国货币政策动向成为全球金融市场关注的焦点。特别是关于2025年降息预期的变化，更是牵动着投资者的神经。而加密市场作为新兴投资领域，其波动备受关注。我们将分析美联储降息预期对加密市场的影响，并探讨如何应对。
一、美联储降息预期的变化
12月FOMC例会偏鹰立场：在2024年12月的FOMC例会上，美联储的“鹰派”立场超市场预期。会议决定将联邦基金利率下调25个基点至4.25%-4.50%，但点阵图显示2025年的降息空间被下修为50个基点，较9月的预期减少了50个基点。此外，会议还上调了2025-2026年的实际GDP增速预测，下调了失业率预测，并大幅上调了2025年的PCE通胀预测至2.5%。
这些变化表明美联储对经济前景持相对乐观态度，但仍需警惕通胀压力。因此，在未来的货币政策制定中，美联储可能会更加谨慎，以避免过度宽松导致通胀失控。
市场对降息空间的看法：在美联储12月例会后，市场对2025年美联储降息空间的预期有所下调。从彭博数据来看，市场当前对2025年总共降息次数预测为1.5次，较例会前有所下降。这导致10年期美债利率和美元指数飙升，反映出市场对未来货币政策收紧的担忧。
如果考虑特朗普可能推出的关税2.0政策，市场可能低估了2025年美联储降息的空间。特朗普关税政策的影响具有不确定性，但历史上类似政策曾推动美国经济由强转弱，并导致美联储立场由“鹰”转“鸽”。因此，如果关税2.0政策落地导致经济景气转弱，美联储仍有可能加大降息力度以应对经济下行风险。
二、降息对加密货币市场的影响：
降息对加密市场的积极影响：（1）资金流入增加：美联储降息通常意味着借贷成本下降，银行贷款利率随之降低，企业和个人更容易获得资金。这通常会鼓励更多的消费和投资活动，推动经济活动加速。在低利率环境下，储户的存款回报下降，人们更可能将资金从银行账户中拿出来，寻找更高回报的投资机会。加密货币市场，尤其是像比特币、以太坊这样的主要数字资产，由于其高波动性和潜在的高回报，往往成为投资者的选择之一。因此，在美联储降息的背景下，加密市场通常会经历资金流入增加的情况，从而推高主流加密资产的价格。
（2）美元贬值预期：美联储降息往往伴随着美元贬值的预期。降息会增加货币供应，导致美元购买力下降。对于加密货币市场而言，这意味着以美元计价的比特币、以太币等资产价格可能会上涨。因为加密货币被视为一种对冲美元贬值的工具，当美元贬值时，投资者可能会涌入加密市场，以保护他们的财富不受美元购买力下跌的影响。
（3）市场流动性增加：降息意味着借贷成本下降，全球市场中的流动性增加。更多的资金流入市场，推动投资活动加速。这些资金中，不少会流入加密市场，特别是在全球资产配置的背景下，机构投资者对加密货币的兴趣正在上升。资金的大量流入有助于提高市场的活跃度，进一步推高加密货币价格。
三、加密市场的潜在风险：尽管美联储降息在短期内可能推高加密货币价格，但也带来了潜在风险。这些风险主要包括市场泡沫和监管风险。
（1）市场泡沫风险：降息会导致大量资金涌入高风险资产，包括加密市场。尽管资金涌入会推动价格上涨，但如果投资者对市场过于乐观，可能会导致价格大幅上涨，最终形成市场泡沫。一旦市场泡沫破裂，价格可能会急剧下跌，给投资者带来巨大损失。
（2）监管风险：随着加密货币价格飙升，各国政府和监管机构可能会加大对加密市场的监管力度。监管政策的不确定性会给市场带来不稳定因素，可能导致价格波动性进一步增加。此外，一些国家可能会出台更加严格的法律法规来限制加密货币的交易和使用，这也会对加密市场造成冲击。
数据分享：
目前Coinank数据显示，Hyperliquid持仓排行榜前五分别为BTC、ETH、HYPE、SOL和XRP；成交额前五里与持仓没有太大变化，第五名稍有不同，则是XRP被挤下去，SUI介入其中。这说明SUI的换手频率比XRP要多，也说明SUI吸引的短期投机资金更多，持仓周期更短。
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