作者：Kamina Bashir；编译：Chopper，Foresight News
由了得资本创始人 Jack Yi 执掌的投资机构 Trend Research 已清仓全部以太坊持仓，据报道总计亏损近 7.5 亿美元。
此次大规模抛售发生在以太坊持续走弱之际，该代币过去一个月跌幅超 30%。其价格表现再度引发市场关于以太坊是否触底的讨论。
Trend Research 在市场波动中抛售以太坊
BeInCrypto 此前报道，Trend Research 本月初开始将以太坊转入币安。链上分析平台 Lookonchain 证实，该机构已于昨日完成抛售。
Trend Research 总计转出 651,757 枚 ETH（约合 13.4 亿美元）至币安，平均抛售价格为 2,055 美元。交易完成后，该机构的 ETH 持仓仅剩 0.0344 枚，价值约 72 美元。
Arkham Intelligence 数据也印证了其近乎清仓的状态，账户仅残留约 1 万美元 USDC 及少量其他代币。
Lookonchain 表示：「总亏损约 7.47 亿美元。」
此次清仓源于其基于 DeFi 借贷协议 Aave 构建的杠杆策略。分析师介绍，Trend Research 最初在中心化交易所买入 ETH，将其作为抵押品存入 Aave。
随后，该机构以抵押品借入稳定币，并将借入资金反复追加买入 ETH，形成循环杠杆头寸，大幅放大了持仓敞口与清算风险。
随着 ETH 价格持续下跌，其头寸逼近清算线。为避免爆仓，Trend Research 选择主动清仓全部头寸。
与 Trend Research 抛售形成鲜明对比的是，BitMine 采取了相反策略。尽管账面亏损不断扩大，该机构仍持续加仓，近期斥资 4200 万美元买入以太坊。
以太坊触底对 BitMine 与 Trend Research 意味着什么？
两种截然相反的策略，出现在以太坊市场波动加剧之际。BeInCrypto Markets 数据显示，这一全球第二大加密货币过去一个月下跌 32.4%。
2 月 5 日，ETH 一度跌破 2000 美元，随后小幅反弹。截至发稿，以太坊报价 2,094.16 美元，24 小时内上涨约 0.98%。
在本轮下跌中，部分分析师认为以太坊或已接近市场底部。有分析师将 Trend Research 的清仓称为 「最大级别的投降信号」。
Axel 表示：「此类被迫离场往往发生在重要低点附近。」
Alphactal 创始人 Joao Wedson 也指出，以太坊价格底部通常会比比特币早几个月出现，原因是山寨币的流动性周期更快。
Wedson 称，部分图表指标显示，2026 年第二季度可能是以太坊的潜在底部。
「部分图表已显示，2026 年第二季度可能是以太坊的潜在价格底部。投降式抛售已出现，已实现亏损将大幅飙升。」Wedson 补充道。
尽管底部尚未确认，但这一可能性或将对机构情绪产生广泛影响；部分机构选择降风险，另一些则在市场疲软中持续吸筹。
如果以太坊确实接近底部，BitMine 的持续加仓或成为精准抄底，有望从未来反弹中获益。
但如果下行压力持续，Trend Research 选择彻底清仓的决定，最终可能被视为规避杠杆策略风险的审慎之举。
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