有人将 2022 年描述为加密货币历史上最糟糕的一年，但这只是塑造这项革命性技术的周期性模式中的另一部分。2022 年的加密冬天与 2014/2015 年的跌幅相当，但距离 2018/2019 年和 2019/2020 年的市场底部还很远。
2022 年，加密货币面临许多障碍，从全球宏观事件到黑天鹅事件，例如 Terra 生态系统崩溃和 FTX 交易所破产。
然而，该行业保持弹性并继续进步。来年有比以往更多的Web3 趋势值得期待。
本文分为两部分。在第一部分中，我们将分析市场的宏观状况，然后我们将更深入地单独研究每个季度。
2022 年加密货币的宏观状态
全球市值
今年年初，加密货币市场已经从 2021 年 11 月的峰值下跌了-29.99%。在严峻的经济形势下，全球市值一直保持在 $1.57T 至 $2.26T 的范围内，直到 4 月，当Terra(LUNA) 生态系统震撼了整个行业，在 80 天内从市场上抹去了 -61.53% ($1.31T)。
在 Terra Domino 效应几乎失去所有动力并且行业处于市场价格整合的“重建”模式之后，我们又遭遇了另一场黑天鹅事件——FTX 交易所倒闭。
2022 年全球加密货币市场总计下跌了-$1.47T。
加密货币市场周期：为什么 2022 年熊市不可避免
加密货币市场周期的平均长度为四年。这个行业仍然很新，第一个去中心化货币比特币诞生于 2009 年，这意味着周期长度可能会随着时间而改变。
我们可以从之前的市场周期中学到的是，加密货币在每个熊市期后总是可持续增长。在上一轮牛市中发挥关键作用的一个事件是 BTC 减半——456 天前市场触底，随后稳步上涨，并在减半完成后出现上涨。
下一个减半日期将在 2024 年 2 月至 2024 年 6 月之间，一些专家预测市场最早将于明年开始复苏。尽管如此，近几个月来加密市场与传统市场之间的相关性增加已经很明显，全球经济衰退可能成为 2023 年的障碍（或催化剂？）。
总之，在当前的加密货币市场周期动态中，预计会出现大规模回撤，这使得 2022 年的加密货币寒冬不可避免。从好的方面来看，历史模式表明牛市期将在 6-18 个月内开始。
大局依然存在
至少拥有 1 个 BTC 的持有者达到 100 万
在市场损失数万亿美元的同时，Bitcoin maxis 借机“增仓”，将至少拥有 1 个完整比特币的 BTC 持有者数量增加到近 100 万。
长期持有者不断增持
一个更重要的指标是比特币长期持有者持有的总供应量。目前，它处于历史新高，表明在 2022 年加密冬季期间价值投资稳步增长。
这很重要，因为资产管理公司（例如贝莱德——$10T+ AUM）和整个政府都在转向加密货币。将市场分散在普通人手中至关重要。
社区在 2022 年在这里表现良好。
2022 年各季度加密货币回顾
在了解了大局之后，是时候将 2022 年分解为几个季度，以更好地了解导致市场发展到今天的一系列事件。对于每个季度，我们都会包含最有价值的经验教训。
2022 年第一季度
2022 年初，加密市场已经开始下滑，NFT 是少数表现良好的资产之一。
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NFT 市场的 ATH（1 月）
在OpenSea 的天文价值和 Bored Ape Yacht Club 的推动下，NFT在 1 月的交易量达到了$17B的峰值。
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俄乌战争升级（2月）2月，俄乌战争重燃，冲击世界经济。加密货币最充分地展示了其关键实用程序之一——中立性。比特币被用于向乌克兰和俄罗斯捐款以避免制裁。
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拜登总统签署期待已久的加密货币行政命令（3 月）3 月，乔·拜登总统发布了一项关于政府控制加密货币的行政命令，敦促美联储调查是否可能创建其数字货币。
得到教训
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即使在鼎盛时期，加密货币市场也占全球 GDP 的 3.12%，仅占全球经济的一小部分。虽然从本质上讲，由于其去中心化技术，加密货币可以自我维持，但在现阶段，该行业仍然容易受到宏观经济条件的影响。
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NFT 证明 Web3 的不同部分可以像在去中心化世界中应该的那样作为独立市场运作。尽管如此，它还是昙花一现，因为 NFT 市场在 1 月份达到顶峰后暴跌了 95% 以上。
2022 年第二季度
外部和内部事件都会影响加密货币，使 DeFi 市场成为出现问题时极好的“出气筒”。这正是 2022 年 4 月至 6 月之间发生的事情。
关键事件
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Terra LUNA 的崩溃（4 月至 5 月）LUNA 及其稳定币 TerraUSD(UST) 的崩溃引发了40B 美元的市场危机。多米诺骨牌效应开始导致三箭资本（加密对冲基金）及其债权人（包括 Voyager 和 BlockFi）垮台。锁定在 DeFi 中的总价值下降了 50%+。
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美联储开始量化紧缩（6月）美联储的印钞政策，又称“量化宽松”，对此前的全球牛市起到了重要推动作用。然而，在美联储印制了 $16.38T+之后，他们决定通过“量化紧缩”来扭转这一政策，其中包括大幅提高利率以减少流通中的货币供应量。世界进入了全面的熊市模式。
得到教训
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从之前算法稳定币（例如2021 年 Titan 的稳定币 Iron）的崩溃中应该吸取的教训是，这项技术本质上是脆弱且不可靠的。这些试图通过金融工程、算法和市场激励来锚定参考资产价格的无抵押数字资产不稳定，并且经常容易遭受损失。
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此外，庞大而强大的生态系统并不总是可持续性的指标。Terra在其巅峰时期拥有大约 $29.09B TVL、无数合作伙伴以及100 多个即将推出的 dApp。它并没有阻止整个结构倒塌。
2022 年第三季度
随着加密货币市场从挫折中复苏，政府加强对该领域的监管，重要参与者抓住机会进入市场。不管是否巧合，最初被指控导致 Terra 崩盘的原因之一——贝莱德，宣布了他们计划发布最终为投资者提供加密货币敞口的产品。
贝莱德立即否认与 LUNA/UST 倒闭有任何关联
关键事件
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欧盟采取措施监管数字资产（7 月）6 月底/7 月初，欧洲立法者同意监管加密货币，即加密资产市场 (MiCA)。这是欧盟首次尝试为该地区的数字资产创建一个全面的监管框架。
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Blackrock 与 Coinbase 合作（8 月）全球最大的资产管理公司 BlackRock于 8 月与加密货币交易所 Coinbase 合作，此举将有利于华尔街和加密货币行业。
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以太坊合并（9 月）加密最受期待的事件之一是以太坊区块链网络从工作量证明 (PoW) 到权益证明 (PoS) 的转变。2022年9 月 15 日，所谓的“合并”成功完成，将以太坊的能源消耗降低了约 99.95%。
得到教训
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Crypto 建立在区块链技术之上，在最初的日子里，唯一的用户是专注于为下一次升级做出贡献的高科技人物。如今，炒作是推动价格走势的主要因素。
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尽管如此，减少能源消耗仍然是加密货币最重要的技术更新之一。它将成为未来真正的 DeFi 项目的核心。
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尽管多年来一直在反对加密货币，但政府、机构和品牌正在向加密货币迈进。价格可能在下跌，但加密货币将继续存在，而且大公司也在加入。
2022 年第四季度
在第三季度末，出现了一个充满希望的新经济趋势。
在欧元和英镑迅速贬值的同时，投资者开始增持比特币以保护他们的购买力。
出现了新的合作伙伴关系和收购的利好消息，这将加速加密货币的大规模采用。熊市的尽头似乎已经接近尾声。
那些成功熬过 2022 年冬天的人甚至愿意提供帮助。FTX 首席执行官和“慈善家”Samuel Bankman-Fried (SBF) 甚至执行了拯救破产的加密公司的任务。
在 FTX 需要救助之前，一切进展顺利。
2022 年的重要收获
市场周期来来去去，但大局仍然是加密货币。对去中心化支付、Web3 体验和自我托管融资的渴望已经到了无可挽回的地步，并将继续存在。
在 2022 年之前，DeFi 呈指数级增长，为我们今年不得不吸取教训的错误留下了空间。尽管如此，技术进步仍然是加密货币进步的第一推动力，即使价格没有立即反映出来。
中央银行数字货币 (CBDC) 和虚假 Ce(̶D̶e̶)̶Fi 项目将继续试图抢走加密货币的风头。尽管如此，区块链仍将是颠覆性技术，真正的去中心化金融系统将在 2023 年建立。
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