2024年的比特币三大隐忧：需求、减半、降息

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作者：Jack Inabinet，Bankless；编译：松雪，金色财经

随着 2024 年的开始，比特币的基本面似乎一如既往地强劲，加密货币分析师几乎一致看好 BTC！

随着现货比特币 ETF 批准截止日期被确定为下周三，业内人士乐观地认为，这些工具的推出将为未来几年数百亿美元流入比特币铺平道路。

此外，市场参与者对下一次减半持乐观态度，这次减半将在 4 月份发生，这将使通货膨胀的比特币区块补贴减少 50%，从历史上看，这会导致矿机销量下降，从而导致 BTC 价格飙升。

虽然仅两种不同的比特币催化剂就足以为比特币价格升值奠定基础，但预计明年的降息让交易员垂涎欲滴，他们预计更有利的宏观环境将使比特币突破历史新高。

话虽如此，比特币的牛市理由最近并不羞于表现出来。 然而，在你享受 2024 年可能带来的巨大收益之前，需要记住一些重要的警告……

一、需求必须实现

现货加密货币 ETF 对美国人来说很新颖，但这些衍生品已经存在于加拿大和欧洲，并且在这些国家的采用情况不一。

自 9 月底以来，加拿大的 Purpose 现货比特币 ETF 管理的 BTC 数量增加了 50%，达到 35,000 枚，增幅可观。 与此同时，自 11 月推出以来，欧洲发行人 Jacobi 的资产管理规模仅积聚了区区 170 万美元。

全球投资者面临着与美国人相同的投资叙事，他们对现货比特币产品的需求缺乏可能表明美国的资金流入也许并不令人印象深刻。

为了使比特币 ETF 的批准立即产生积极影响，发行人必须利用寻求获得 BTC 敞口的外部投资者的新需求； 然而，尚不清楚这种需求是否存在。

从长远来看，让投资比特币变得更容易将成为该资产的看涨催化剂。 尽管如此，如果 ETF 获得批准并且由此产生的直接资金流入令人失望，多头可能会陷入交易错误。

二、历史仅供参考

虽然之前的减半是看涨的，但这不能意味着未来的减半也会如此。

正如合并后以太坊发行量的小幅减少未能在接下来的几个月内推动以太坊价格上涨一样（自那时以来，以太坊/比特币比率已下降了 30% 以上），此次减半后比特币发行量的减少也不能保证对比特币价格产生积极影响。

虽然通过减少区块奖励来减少抛售压力无疑会对比特币的价格产生一定程度的看涨影响，但与之前的减半相比，这次减半的影响将显著减弱； 如果我们预期的比特币减半后价格升值模式没有出现，请不要感到惊讶。

三、降息不会自动看涨

许多人将较低的利率与宽松的经济状况混为一谈，但这只是宏观经济的一个因素。

在其他条件不变的情况下，较低的利率确实会降低所需的回报率，并使风险投资（如加密货币）显得更具吸引力。 尽管如此，重要的是要记住，从历史上看，降息一直是对经济恶化的货币反应。

无论资产类别如何，任何投资者面临的最大风险都是市场，目前尚不清楚利率下降是否足以应对出现衰退迹象的经济。

在长期的经济收缩期间，加密货币并不存在，而利率达到顶峰表明，最糟糕的经济衰退仍然存在。