币圈走势分化 比特币一枝独秀 以太坊持续走低 未来会如何？

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这段时间想必大家发现了，比特币走势很强，甚至可以说“一枝独秀”，而以太坊系列的生态却比较冷清。

对于比特币来说，现在市占率逐步提升，依然超过50%，而以太坊只剩下大约15%左右了，usdt大概占7%左右。牛市的时候很多人喊着以太坊会超过比特币，现在看到这个情形也都不提了。

前面StarEx和大家聊过，以太坊现在面临：中心化问题、生态冷清导致gas低迷持续通胀、像mkr和dydx等大项目出走、新的生态叙事暂时看不到等问题。反映在二级市场上，就是币价持续低迷。以太坊对比特币走势已经创了一年多的低点了。

这两天uniswap也出了点问题，让社区有些失望，要知道uniswap可以说是以太坊生态的第一项目，它是2020-2021年牛市启航的领头羊，也是Defi板块的龙头，它自己就占了DEX（去中心化交易所）市场份额的50%以上，常年占据以太坊gas消耗榜第一，约25%的样子。

自协议上线以来，累计成交额已经突破1.5万亿美元，甚至经常超过美国第一大交易平台coinbase，这些都说明uniswap是一个头部Defi协议，并且是绝对的龙头。但是它的token（UNI）自从牛市炒作过后，就一路阴跌，这段时间甚至又要创出新低了，完全不像是一个赛道龙头该有的样子，按理说像uniswap这样有应用场景且实实在在有营收和利润的协议，怎么着也应该保持强势吧？但实际上，它的走势甚至不如一些垃圾币。核心原因是它的代币uni没有应用场景，现在除了投票，没啥用处。

一直以来社区都希望给uni赋能，比如协议分红之类的，但是一直没有实现。这几天Uniswap Lab宣布，Uniswap将于10月17日开始对其网络界面和钱包上的某些代币互换收取0.15%的费用，更让社区不开心的是这个费用不是协议内收取，并且不是由uni持有人投票决定的。收益归属于Uniswap Lab。官方说收取这个费用是用于后续的研发和优化。但问题是uni发币的时候，官方团队手里预留了很多代币，也对投资者募集了很多资金，这时候又在前端额外收费，让社区感觉不舒服。最郁闷的估计还是uni的投资者，不但没有赋能，而且投票权也一定程度的剥夺了，用户也将付出更多的成本。uni一路走低，已经跌破4美元，即将跌破新低。

不止是Defi，还有市场大热的Layer2公链，比如arb、op、zksync等，它们作为以太坊拓展的主要阵地，协议本身非常好，但是它们的代币一样“几乎没有应用场景”，它们的生态活动全都使用ETH作为gas，对ETH确实是利好，但它们本身的token身份就比较尴尬：只能“投个票用”。

现在defi、layer2、nft等以太坊上的生态都没啥亮点，都在逐步变弱，所以StarEx认为后市以太坊生态持续走弱依然是大概率的。

而比特币走势算是很强了，依然在2.8万美元上方，有点跌不动。StarEx认为除非突发黑天鹅，否则比特币很难再大幅下跌了。

前两天，美国SEC通过贝莱德比特币现货ETF的假消息让BTC价格瞬间涨幅超过10%。如果这是真消息，估计得涨30%以上。

目前比特币的走势相当纠结，长期看涨资金的持仓量已经占了比特币供应量的70%左右，又有减半、ETF的潜在利好，长期资金持仓不动的。

而熊市中，流动性、波动性、成交量都很差，短线资金做存量博弈也推不动行情。压制行情最大的利空因素是美联储加息带来的高利率环境，这让资金源源不断的流出加密市场。不过，虽然美联储的加息、缩表导致资金更愿意流入美债市场获取更加稳健的收益，但是并不意味着加密市场的存量资金少。从图中可以看出，2021年5月份加密市场到达第一个牛市顶峰，稳定币市值才600多亿美元，第二个牛市顶峰稳定币市值到了近1300亿美元，翻了一倍。近一年多的时间里，虽然稳定币市值持续下滑，但依然还有1200亿美元。

这一方面说明资金确实在持续流出加密市场，另一方面稳定币市值比第一个牛市顶峰的600亿美元多约一倍。从这个角度看，加密市场存量资金并不缺。美联储加息的背景下，美股纳斯达克在AI的浪潮下出现了一个小牛市，这说明市场有资金推升的理由也行。

所以即使美联储的降息暂时不会有，ETF和减半也足以让资金入场推动小牛市来临。ETF通过的假消息让市场如此躁动，如果华尔街那些大机构们的ETF陆续被通过，牛市还是可以想象的。毕竟，美国sec如果通过了比特币现货ETF，将意味着比特币正式成为资本市场主流资产，传统金融机构的海量资金将可以合规入场进行配置了，资金入场没有限制，这个想象空间确实很大，更何况加密市场整个市值才1万多亿美元。

如果是减半前后几个月通过，形成共振，主力资金就非常喜欢了。主力资金在等契机。能看到的契机，就是减半和ETF了。

所以StarEx认为现阶段的市场，比特币安全度最高，并且潜力依然很大，而其他山寨币风险还是不确定。