Mechanism Capital联创：我们正站在J曲线最陡峭部分 放弃短期主义

作者：Andrew Kang，Mechanism Capital联创；编译：金色财经

对于那些至少经历过一轮市场周期的人来说，你会培养出一种直觉：对涨幅远超历史增速的行情保持警惕。见过互联网泡沫、2008 年金融危机、以及历次加密货币的暴涨暴跌后，你的大脑里会建立起模式识别的预警机制。你会因为点位太高而不想入场，或是想卖掉手中的持仓。

但我们必须认识到，我们正处在历史上最具独特性、最不对称的时刻之一。现在唯一正确的做法，就是拉长你的时间维度，彻底放弃短期主义。

过度担忧泡沫是愚蠢的，试图择时也是愚蠢的。短期波动和调整永远都会发生，但在我们距离奇点如此之近的当下，这些都只是噪音。未来十年，人工智能、机器人、能源与各类创新将迎来爆发式增长：我们会拥有数十亿甚至更多的 AI 智能体工作者、人形机器人、太空数据中心、多行星殖民、大幅进步的医疗技术，并从根本上改变所有领域技术突破的研发速度与产出效率。未来 20 年，人类实现的科技进步与经济增长，将超过整个人类文明史的总和。

我们已经站在了 J 曲线最陡峭的部分，只是把视角缩到日线、周线级别时很难看清。如今 Anthropic 的产品代码 100% 由 Claude 编写，产品经理拥有一支虚拟工程师团队，几乎能 “点石成金”。高效运用 AI 的公司，产品迭代速度的提升不是个位数、不是两位数，而是三位数。而且这些工具的能力仍在以更快的速度进化。我们究竟是在 2027 年还是 2029 年正式实现通用人工智能，其实并不重要 —— 它一定会到来。等到被正式宣告的那一刻，你想要持有的资产价格早已上涨数倍、数十倍。

在未来 3～10 年，真实经济增长完全有可能成为历史分布上 20 倍标准差级别的极端事件。这种此前被认为近乎不可能的增长，将由史无前例的二阶、三阶效应驱动。传统估值模型根本无法为这种变化定价，爆发式上行的潜力之大，用常规的现值计算根本无法捕捉。

财富增长的速度将会极其惊人，就像当年加密货币在短时间内批量造富亿万、千万富豪一样，但量级会更加极端。如果你没有提前布局，就很难再追上飞速上涨的价格。但与以往泡沫不同的是，这一次真实经济价值的创造，能够跟得上资产垂直上涨的速度。

过去三年里，那些理解指数级增长前景的人已经获得了巨大收益。即便你现在才开始建立这种认知，也依然不算晚。

考虑下行风险永远是必要的，但这是人类历史上最大的上行机遇。学会更长时间地承受波动与风险。现在不是交易的时机。对绝大多数人而言，投资本就优于交易，而未来，投资与交易之间的预期收益差距将会拉大到前所未有的程度。

奇点所蕴含的这份内嵌看涨期权，究竟价值几何？